CFTC 是否应该批准在美国进行链上永续交易？

@HyperliquidX 政策中心已正式请求美国商品期货交易委员会 (CFTC) 建立一个监管框架，允许美国公民进行链上永续衍生品交易，这是寻求进入美国市场的去中心化平台迄今为止最直接的监管推动之一。

史无前例的监管推动

此举以其直接性而著称。 Hyperliquid 政策中心是一个独立的研究和倡导组织，致力于为美国人进入链上市场提供一条清晰、规范的路径。 该中心并没有像许多去中心化平台多年来所做的那样回避美国管辖权，而是要求监管机构建立一个框架，以适应 $HYPE 和其他资产的非托管链上交易。

超流动性政策中心成立于 2026 年初，其明确目标是倡导链上市场监管的明确性。 它向 CFTC 提交的请愿书是更广泛努力的一部分，其中还包括与 Phantom Technologies 提交的联合评论信。 这两个组织敦促该机构更新目前将美国用户与链上衍生品市场隔离的规则。

该提案的核心是对传统金融规则如何对待去中心化软件的挑战。 HPC 和 Phantom 认为，简单地构建链上交易软件不应触发交易所或清算所的注册要求，并且像 Phantom 这样的非托管前端提供商不必注册为介绍经纪人。 该倡议还呼吁将去中心化清算所协议正式纳入美国衍生品生态系统，从而实现透明的非托管交易，而无需传统法规所假设的中介结构。

监管机构发出开放信号

就商品期货交易委员会而言，它似乎愿意重新考虑其方法。 CFTC 主席 Mike Selig 表示，该机构正在为 Hyperliquid 等链上永续衍生品平台制定量身定制的监管框架，并指出 20 世纪 30 年代的交易规则不适合 DeFi。 在特朗普政府的领导下，美国商品期货交易委员会（CFTC）采取了更加宽松的方式来监管加密货币行业，最引人注目的是在 5 月份批准了第一份美国监管的比特币永续期货合约，并为将更多的永续期货合约引入美国打开了大门。

监管开放并非没有争议。 该提案落地之际，CFTC 面临着芝商所 (CME Group) 的法律诉讼。芝商所 (CME Group) 在批准 Kalshi 等平台的永续期货产品后，于 6 月起诉了监管机构。芝商所认为，在多德-弗兰克框架下，永续合约应被归类为掉期合约，而不是期货，并声称监管机构绕过了所需的法律程序。

超流动性政策中心的请愿书反映了去中心化平台与监管机构合作方式的更广泛转变。项目不再在法律灰色地带运作，而是越来越多地寻求明确的规则。随着监管对话的成熟，美国商品期货交易委员会的回应可能会为链上衍生品平台如何获得或被拒绝获得美国流动性树立先例。

资料来源：
The Block：超流动性政策中心、Phantom 敦促 CFTC 停止像传统经纪商一样对待链上协议
Crypto.news：Hyperliquid 政策中心和 Phantom 呼吁制定针对 DeFi 的 CFTC 法规
CryptoRank：CFTC 主席为 Hyperliquid 等链上永续平台指明了监管路径