BIS warns the AI boom is starting to look like past bubbles
国际清算银行对人工智能投资激增敲响了警钟，将其与历史上的狂热进行了比较，并警告称，未能提供回报可能会引发长期投资萧条，从而造成全球金融后果。
（广告）
通常被称为中央银行的中央银行的国际清算银行（@BIS_org）对人工智能投资热潮发出了迄今为止最严厉的警告之一，并将其与历史上一些最重要的金融狂热进行了直接比较。
回报不确定的万亿美元赌注
国际清算银行在 6 月 28 日发布的年度经济报告中用确凿的数据证实了这一担忧。最大的五家超大规模企业有望在 2025 年和 2026 年期间向人工智能相关投资投入超过 1 万亿美元，其速度将超过其收入和自由现金流，并迫使一些企业大举举债才能跟上。国际清算银行表示，这场竞赛的推动因素是一种信念，即只有少数占主导地位的参与者最终会获胜，从而鼓励企业将资金投入到回报仍然非常不确定的项目中。
该报告还指出了所谓的循环融资。超大规模企业正在购买人工智能实验室的股权，然后这些实验室承诺从这些投资者那里购买芯片或计算设备，从而形成一个承诺网络，如果情绪发生转变，该网络可能会迅速瓦解。国际清算银行警告说，如此复杂的融资结构可能会加剧经济冲击期间的金融脆弱性。
铁路狂热和互联网泡沫的回响
该报告将当前的人工智能热潮与悠久的历史渊源进行了对比，从 1830 年代的运河狂热和 1840 年代英国的铁路狂热到 1920 年代的电气化和互联网泡沫。每一次都始于真正的技术突破，吸引的资本超出了商业回报所能证明的合理水平，每一次都以投资的最终逆转而结束，从而引发了整体经济衰退。
国际清算银行并未预测即将发生崩盘。该报告承认，人工智能已经为全球经济增长提供了重大推动力，并可能在未来十年大幅提高生产力，为企业带来有意义的效率提升。但该机构明确指出了不利的情况。回报失望可能会引发融资突然回落，并将资本支出繁荣转变为长期投资萧条，从而对金融状况产生潜在的连锁反应。
国际清算银行关注的不仅仅是孤立的人工智能泡沫，而是超大规模资本支出、信贷市场、公共债务和杠杆非银行金融之间的联系。在这种背景下，这一警告的影响力远远超出了科技领域。
资料来源：
欧洲新闻：支撑市场的人工智能繁荣可能引发下一次崩盘
《创业财富》：国际清算银行表示人工智能热潮已成为金融稳定风险
富通新闻：央行对人工智能泡沫敲响警钟
（广告）
最新消息
Author
Crypto RichRich has been researching cryptocurrency and blockchain technology for eight years and has served as a senior analyst at BSCN since its founding in 2020. He focuses on fundamental analysis of early-stage crypto projects and tokens and has published in-depth research reports on over 200 emerging protocols. Rich also writes about broader technology and scientific trends and maintains active involvement in the crypto community through X/Twitter Spaces, and leading industry events.