World Liberty Financial 的 1 美元稳定币如何运作以及它是为谁打造的？

USD1 是由法定货币支持的 稳定币由...发出 世界自由金融 (WLFI)，与美元1:1挂钩，由BitGo信托公司托管。推出于 以太坊和 BNB链2025 年 3 月，它由通过政府货币市场基金持有的现金和短期美国国库券支持。它不是为日常零售互换而设计的。从第一天起，其设计和交易流程就直接针对机构用户。

谁在支持1美元？

World Liberty Financial 由唐纳德·特朗普的儿子埃里克 (Eric)、小唐纳德·特朗普 (Donald Jr.) 和巴伦·特朗普 (Barron Trump)，以及特朗普中东特使史蒂夫·威特科夫 (Steve Witkoff) 的儿子扎克·威特科夫 (Zach Witkoff) 和亚历克斯·威特科夫 (Alex Witkoff)，以及 DeFi 建设者蔡斯·赫罗 (Chase Herro) 和扎克·福克曼 (Zak Folkman) 共同创立。特朗普本人在该项目的网站上被列为“荣誉联合创始人”，这一称号反映出他在 2025 年 1 月上任后不再积极参与。

DT Marks Defi LLC 是唐纳德·特朗普和某些家族成员的附属实体，拥有该公司 60% 的股份，并有权获得 WLFI 代币销售所有收入的 75%。 

路透社在 2026 年 6 月的一份报告中估计，自特朗普第二任期开始以来，特朗普家族通过四家加密货币企业赚取了超过 23 亿美元的利润，其中 World Liberty Financial 占据最大份额。对于任何评估该项目的人来说，这种财务结构都是重要的背景。这意味着发行实体与现任美国总统有直接的政治和财务关系，这已经引起了道德监管机构和立法者的审查。

在 USD1 推出之前，该项目通过 WLFI 代币销售筹集了 5.5 亿美元。 WLFI 是更广泛的 World Liberty Financial 生态系统的治理代币。 USD1 是建立在其之上的稳定币。彭博社预计，仅 2026 年，该合资企业就将通过 1 美元产生近 1.5 亿美元的利润，这几乎完全是由支持未偿代币的储备池赚取的利息驱动的。

1美元实际上是如何运作的？

USD1 采用简单的铸币和销毁模型，这是法定支持的稳定币的标准。

当经过验证的机构交易对手将美元电汇至 BitGo 的储备账户时，就会发生铸币。验证后，World Liberty Financial 在链上铸造等值的 1 美元，并将其记入交易对手的钱包。赎回则相反：交易对手将 1 美元返还至指定的销毁地址，等值的美元从储备金中汇出，销毁的代币离开流通。

没有铸币或赎回费用，这在交易成本快速复合的机构规模上很重要。零售用户通常通过交易所和去中心化交易所兑换 1 美元，而不是直接通过主要的铸币和销毁渠道兑换。

每个 1 美元代币由什么支持？

该稳定币采用保守的储备模式运作，完全由美国现金、美国政府货币市场基金和其他现金等价物支持。 USD1 由 BitGo 独家发行和铸造，BitGo 是负责所有铸造、赎回和储备管理的唯一发行人和托管人。

USD1 运行两种互补的透明度机制。 

第一份是月度鉴证报告，由独立会计师事务所根据 2025 年 AICPA 资产支持法币挂钩代币标准发布。第二个是实时储备证明仪表板，由以太坊上的 Chainlink 预言机提供支持，它近乎实时地显示总储备、抵押比率、总供应量和网络供应量。 

一个实用注意事项：DefiLlama 是使用最广泛的稳定币数据聚合器，它不会直接在其代币页面上显示 USD1 的证明记录。这些证明是存在的，并由 Crowe LLP 通过 BitGo 发布，但访问它们需要访问 BitGo 或 WLFI 自己的透明度页面，而不是像 USDC 或 USDT 那样依赖第三方聚合商。

值得注意的是，储备资产赚取的利息归 BitGo 和 World Liberty Financial 附属实体（包括 DT Marks DEFI LLC）所有，而不是归 1 美元持有者所有。这与 USDT 和 USDC 的运作方式一致，但对于持有者评估代币的经济性来说，这是一个重要的考虑因素。

USD1 如何跨区块链流动？

跨链运动用途 链环CCIP，世界自由金融于 2025 年采用的跨链互操作协议，作为 USD1 的官方跨链传输。 CCIP 通过 Chainlink 的去中心化预言机网络而不是单一运营商桥来处理受支持网络上的销毁和铸币或锁定和铸币运动。

USD1 的合约部署在 11 个区块链网络上：以太坊、BNB 智能链、 索拉纳, 波场, 阿普托斯、Plume、AB Core、Monad、Mantle、Morph 和 XLayer。跨链传输通过 Chainlink CCIP 在其中 9 个链上运行。目前活跃供应集中在其中八个。 

截至 2026 年 6 月下旬，以太坊占流通供应量的约 41%（19.9 亿美元），BNB 智能链占 37%（18 亿美元），Solana 占 21%（10.2 亿美元），Aptos、TRON、Plume、Monad 和 AB Core 瓜分剩余部分。其他部署的网络现阶段的活跃供应量很少。

USD1 是为谁打造的？

USD1 并不试图与 USDT 竞争散户交易者的进出仓位。它的架构和交易历史讲述了一个不同的故事。

2025 年 5 月，阿布扎比国家支持的投资基金 MGX 以 1 美元结算其以 20 亿美元收购币安少数股权的交易。该交易当时被描述为加密货币历史上最大的稳定币结算交易，并且占 USD1 早期流通供应量的很大一部分。它清楚地表明，USD1 从推出之日起就瞄准了机构结算流。

该交易展示了预期的用例：机构交易对手之间的大规模跨境结算，需要具有快速、链上终结性的美元计价工具。 USD1 进入了以 USDT 和 USDC 为主的竞争性稳定币市场，并通过针对机构投资者而不是零售量来实现自身的差异化。

除了结算之外，USD1 还被定位用于借贷、数字资产交易和人工智能代理支付，并内置政策执行和人工审批。

2026 年 1 月，巴基斯坦政府与 WLF 签署了一项协议，将加密货币纳入巴基斯坦的金融体系，这标志着该代币更引人注目的主权级合作伙伴关系之一。

1美元涨了多少？

截至 2026 年 6 月下旬，USD1 目前的市值约为 4.7-48.5 亿美元，使其成为全球第四大稳定币，也是市场历史上增长最快的法定稳定币。 

从市值来看，只有 USDT、USDC 和 Sky Dollar USDS 领先。供应量于 2026 年 2 月达到约 5.3-54 亿美元的峰值，6 月 13 日跌至 43.4 亿美元的低点，然后到 6 月 22 日反弹至 48.4 亿美元，一周内增长 9.7%，部分原因是与 UFC Freedom 250 公告相关的新发行以及 Aster 现实世界资产平台选择 1 美元作为其结算资产。

每日交易量相对于市值而言相当高，尽管它会因事件而大幅波动。 2026 年 6 月 12 日左右，当 World Liberty Financial 宣布为 UFC Freedom 250 奖金支付 1 美元时，24 小时交易量飙升超过 93% 至 23.8 亿美元。在此期间，1 美元一度短暂高于 1 美元。

更重要的挂钩事件发生在今年早些时候。 2026 年 2 月 23 日，1 美元跌至 24 小时低点 0.9946 美元。 World Liberty Financial 将其描述为一次协调攻击，涉及联合创始人账户被黑、付费影响者传播恐惧以及在 WLFI 上开立大量空头头寸以从人为波动中获利。代币在数小时内恢复到接近平价，Crowe LLP 的每月证明继续不间断。尽管如此，这一事件表明，当公众信心动摇时，即使是完全保留的稳定币也可能面临二级市场压力，特别是对于政治知名度较高的代币而言。

截至 2026 年 6 月下旬，稳定币总市值约为 314-3160 亿美元，其中 USDT 约占总供应量的 58%。 Tether 和 USDC 共同控制了 DefiLlama 约 83% 的市场。 USD1 仍然远远落后于两个主要参与者，但其在大约 15 个月内的增长轨迹一直很陡峭。

银行章程游戏

2026 年 1 月，WLTC Holdings LLC 向货币监理署 (OCC) 提交了一份重新申请，要求建立 World Liberty Trust Company, National Association，这是一家拟议的专门用于稳定币运营的国家信托银行。

国家信托章程将允许 WLF 在 OCC 的监督下向客户提供托管银行服务并访问国家支付网络。这与完整的国家银行章程有很大不同：信托银行处理托管和发行等信托任务，但不持有 FDIC 保险或提供传统的消费者银行服务。

该应用程序引起了批评。批评者认为，OCC 的特许框架使具有政治联系的加密货币公司能够在不遵守适用于传统银行的完整监管框架的情况下获得联邦银行特权。特朗普家族在世界自由金融公司的直接财务股份以及有政治关系的外国投资者收购该合资企业大量权益的报道加剧了这些担忧。

美国银行家协会和美国独立社区银行家认为，此举创建了一个两级银行体系，加密货币公司受益于国家章程，同时避免了适用于受保银行的关键监管要求。

自提交以来，WLFI 的申请已取得实质性进展。截至 2026 年 6 月中旬，联合创始人 Zach Witkoff 表示该项目正处于“获得有条件批准的最后阶段”，而 The Block 报道称 OCC 的批准现已临近。如果获得批准，该章程将允许 World Liberty 直接发行和赎回 1 美元、管理储备，并在单一联邦监管机构下提供托管和兑换服务，取代 BitGo 目前作为第三方中介机构的角色。 

更广泛的 OCC 加密货币特许流程已经加速：至少九家加密货币控制的国家信托银行已获得有条件批准，还有十多个申请正在等待审理。 WLFI 的应用程序的结构符合 GENIUS 法案，该法案于 2025 年 7 月 18 日签署成为法律，并建立了美国第一个支付稳定币联邦框架。 

2026 年 5 月 19 日，特朗普总统签署了一项行政命令，指示联邦监管机构简化金融科技公司的章程审批，表明政治环境有利于批准。然而，法律和政治挑战仍然存在。民主党参议员向 OCC 施压，询问 WLFI 的申请是否充分披露了据报道与阿联酋相关的该公司 49% 的股份，批评者认为，批准现任总统家族企业的章程会引发前所未有的利益冲突问题。

有什么风险？

1 美元持有者的主要风险包括交易所集中度、政治依赖性和二级市场价格波动。

币安浓度是结构上最不寻常的风险。根据 Arkham Intelligence 的数据，截至 2026 年 2 月，币安持有流通中 1 美元总量的约 87%，即当时 54 亿美元总供应量中的约 47 亿美元。没有其他主要稳定币能达到单一交易所的集中度。 

独立研究员莫莉·怀特指出，如果资产在法律纠纷、技术故障或财务压力期间被冻结，这种集中会产生理论上的风险。币安和 WLFI 均否认有任何不当关系，称此次上市遵循标准行业惯例。

挂钩漏洞信息压力下的情况是真实存在的。 2026 年 2 月的脱钩政策中，1 美元一度触及 0.9946 美元，这表明，当公众信心迅速下降时，即使是完全储备的稳定币也可能面临二级市场压力。所持有的准备金和挂钩在数小时内恢复，但该事件凸显了政治可见性如何放大市场微观结构风险。

政治风险是结构性的。 OCC 章程的结果现在与受到双向政治压力的立法和监管程序交织在一起。代币的机构可信度部分取决于监管绿灯，而监管绿灯并没有得到保证。

准备金利息DT Marks DEFI LLC 和 BitGo 获得收益，而不是 1 美元持有者。这是稳定币行业的标准做法，但在持有代币之前应该了解这一点。彭博社预计，仅 2026 年，World Liberty Financial 就能从 1 美元中产生近 1.5 亿美元的利润，几乎全部来自储备池赚取的利息。

结论

USD1 的机制是标准的法币支持的稳定币：美元储备、每月 Crowe LLP 证明以及通过 BitGo 托管维持的 1:1 挂钩。它的与众不同之处在于它的机构定位、在所有稳定币中按市值计算的快速上升至第四位以及其不同寻常的政治形象。它是为跨境结算、资金操作和机构 DeFi 而构建的，而不是日常零售用途。 

87% 的币安供应集中度、2026 年 2 月的脱钩事件以及据报道目前已进入最后阶段的 OCC 信托章程悬而未决，是当今使用或评估 USD1 的人最值得关注的三个问题。

资源

1. 世界自由金融– USD1：官方产品页面和储备概览
2. eco.com 支持– World Liberty Financial 的 1 美元稳定币：技术和运营概述
3. 墨西哥学习– USD1 稳定币指南：工作原理、储备结构和多链部署
4. 币安学院– 什么是世界自由金融美元 (USD1)？
5. 美国商业资讯– World Liberty Financial 的 1 美元市值突破 30 亿美元
6. 美国商业资讯– WLTC Holdings LLC OCC 国家信托银行特许申请公告
7. 稳定币内幕– 1 美元 2026 年第一季度稳定币报告：市值、机构交易和 OCC 章程备案
8. 我们的加密货币谈话– USD1 稳定币解释：它如何在 2026 年跻身前五名
9. 挑战者– World Liberty Financial 的 1 美元供应量一周内增长 9.7%，达到 48.5 亿美元，2026 年 6 月 22 日
10. 街区– World Liberty Financial 即将获得 OCC 联邦信托宪章批准，2026 年 6 月
11. 杜克大学金融监管博客– 为什么 OCC 的稳定币宪章推动是非法、危险的，并且可能以救助结束
12. 美国全国广播公司财经频道– 参议员推动对与特朗普相关的加密货币公司进行代币销售调查
13. 杂七杂八的傻瓜– 市值最大的稳定币，2026 年 6 月
14. 加密新闻– 币安持有近 87% 的 1 美元稳定币供应
15. 硬币共和国– 1 美元挂钩因涉嫌攻击而摇摇欲坠：2026 年 2 月 Depeg 分析
16. 加密简报– 特朗普的 USD1 风险投资公司通过币安稳定币交易悄悄赚钱
17. 加密突发新闻– 特朗普的加密货币公司用 1 美元稳定币支持 UFC 赛事奖金
18. 贝因加密– World Liberty Financial 致力于银行宪章
19. 美国全国广播公司财经频道– 特朗普家族从 Crypto Venture 获得了约 5 亿美元