投资者为何选择贝莱德的比特币ETF？

简而言之：因为它是贝莱德。这家全球最大的资产管理公司并非刚刚推出…… 比特币 ETF。它推出了历史上增长速度最快的ETF。截至2026年3月初， iShares 比特币信托 ETF IBIT 管理着约 53 亿美元的资产，占据了美国现货比特币 ETF 市场约 60% 的份额。所有竞争对手的总资产约为 88.34 亿美元。富达的 FBTC 资产规模为 13 亿美元，位居第二。灰度的 GBTC 资产规模约为 10.85 亿美元。差距并不小，而且还在不断扩大。那么，这究竟是怎么回事？IBIT 的技术真的更胜一筹吗？还是这仅仅是一场信任游戏？

现货比特币ETF之间真的存在差异吗？

说实话，不多。大多数美国现货比特币ETF的运作方式都一样。它们持有实际的比特币，通常由Coinbase等公司托管，并追踪其现货价格。没有杠杆，也没有衍生品，除非产品本身特别包含这些功能。它们的运作机制几乎完全相同。

不同之处在于费用。IBIT 的费用率为 0.25%，这并非最低。ARK 21Shares 的 ARKB 为 0.18%，Bitwise 的 BITB 为 0.20%。而 Grayscale 的 GBTC 费用率仍然高达 1.5%，这是其 ETF 化之前的结构所致，因此费用较高。

既然存在更便宜的选择，为什么 IBIT 占据主导地位？因为成本并非全部原因。

为什么品牌信任如此重要？

贝莱德管理着数万亿美元的传统资产。这种声誉举足轻重，尤其对于那些首次通过受监管产品涉足加密货币领域的投资者而言更是如此。金融顾问和机构之所以青睐IBIT，是因为它可以直接接入传统的经纪平台。无需钱包、交易所或助记词。只需一个股票代码，其运作方式与普通股票无异。

这种信任因素不仅限于零售投资者。2025年第二季度，IBIT的机构投资者数量翻了一番多，大型机构的投资额更是增长了五倍。亿万富翁对冲基金和资产管理公司将IBIT视为阻力最小的投资途径。 比特币 既能接触到相关知识，又无需承担直接监管带来的操作难题。

贝莱德也顺应了这股势头，推出了后续产品，例如iShares比特币优质收益ETF，该产品在IBIT持仓的基础上叠加了基于期权的收益策略。这种产品生态系统在规模较小的竞争对手中并不存在。

流动性如何？

IBIT的规模优势正是其真正可衡量的优势所在。IBIT的日均交易量经常超过44万股，因此其买卖价差比任何竞争对手都更小。对于进行大额交易的机构投资者而言，这一点至关重要。您可以轻松买卖，而不会对价格造成拖累。

这只ETF的资产管理规模迅速逼近100亿美元，速度大约是此前任何一只ETF的五倍。这种增长会形成良性循环。交易量的增加会吸引更多交易者，从而进一步收窄买卖价差，进而吸引更多资金。

贝莱德是如何建立起这一领先优势的？

早期的明智定价策略发挥了重要作用。贝莱德在产品上线后的前六个月或前5亿美元的资金流入期间，将费用降至0.12%。这一积极的举措吸引了一部分早期用户，否则他们可能会转向竞争对手。

结果不言自明。到2025年10月，IBIT的年度费用收入超过245亿美元，成为贝莱德旗下盈利最高的ETF。如此丰厚的收入让贝莱德有充分的理由继续通过其全球分销网络大力推广该产品。

IBIT 也往往能在竞争对手资金流失时吸收大量资金。在某些时期，IBIT 占据了约 96% 的 ETF 净交易量，在竞争对手抛售比特币等价物时买入。这种模式表明机构资金对 IBIT 抱有强烈的信心，并将其视为默认配置。

目前这仅仅是网络效应吗？

差不多。现货比特币ETF之间的技术差异微乎其微。托管机构不同，费用也相差几个基点，但其基本产品相同：通过受监管的工具来投资比特币现货价格。

IBIT 的独特之处在于贝莱德围绕它构建的飞轮效应。品牌信誉吸引了首次涉足加密货币领域的投资者。规模优势带来了更佳的流动性和更精准的追踪。通过各大券商平台进行分销，使其成为最便捷的购买选择。而每一波新资本的注入都会强化这三大优势。

值得注意的是：较晚进入IBIT市场的投资者尚未获得全部收益。平均加权年回报率估计为11.2%，而该基金自成立以来的回报率高达46%。即使是同类最佳产品，时机仍然至关重要。

对于那些希望投资比特币但又不想承担自行托管复杂性的投资者来说，IBIT 仍然是首选。这并非因为它与竞争对手有本质区别，而是因为在一个信任和便捷性驱动决策的市场中， 贝莱德 他比任何人都拥有更多的这两样东西。

来源：

• 索索价值 — 美国现货比特币ETF资产管理规模数据及市场概览
• NerdWallet — 比特币ETF费用比率比较
• 运气 — IBIT增长轨迹和AUM里程碑
• CryptoPotato — 贝莱德品牌信任度和ETF资金流入模式
• 该座 — iShares比特币高级收益ETF详情
• 晨星 — IBIT投资者的美元加权回报分析
• 杂色的傻瓜 — 2025年第二季度机构投资者增长
• 牛奶之路 — 贝莱德最初的费用豁免策略
• 雅虎财经 — IBIT年度费用收入数据