什么是 Polymarket USD？取代 USDC.e 的新型稳定币详解

Polymarket是 更换 USDC例如，它目前使用桥接稳定币作为抵押品，并推出名为 Polymarket USD 的全新平台原生代币。新代币由 USDC 1:1 支持，是交易所未来两到三周内即将推出的更广泛升级计划的一部分。

什么是 Polymarket USD？它为什么重要？

USDC.e 是 Circle 的 USDC 稳定币的桥接版本。它于 Ethereum 它经过封装，可用于其他区块链。虽然它可以替代原生USDC，但它依赖于桥接基础设施，这可能会在结算和流动性管理方面引入额外的风险和技术摩擦。

Polymarket USD 消除了这种依赖性。它是由平台直接发行的抵押代币，可以 1:1 兑换为 USDC。这一改变使 Polymarket 能够更好地控制交易结算方式以及流动性在平台上的流动。

这种方法反映了其他加密货币交易所的趋势，这些交易所已转向标准化的平台原生结算资产，以减少对第三方基础设施的依赖并简化操作。

此次升级还有哪些变化？

抵押品转换是Polymarket所称的“全面交易所升级”的更广泛基础设施改造的一部分。此次升级包括三项内容。 核心 各部件协同工作。

• 重建后的中央限价订单簿，简称 CLOB v2。
• 新的智能合约用于管理交易执行和结算
• 平台抵押代币将从 USDC.e 全面过渡到 Polymarket USD。

CLOB v2 是此次升级的核心——重新设计的订单簿系统。它引入了简化的订单结构、优化的撮合逻辑和改进的费用处理机制。新系统还增加了对高级签名标准和链上归属的支持，使开发者能够追踪订单流，并在平台上构建更可靠的应用。

迁徙过程中会发生什么？

作为系统过渡的一部分，所有现有订单簿都将被重置。Polymarket 已确认，在新系统上线前将进行临时维护。平台表示，将提前公布具体时间。

对于大多数用户而言，整个过程将基本自动化。界面会在后台处理抵押品转换，只需一次性授权即可。然而，高级用户和基于 API 的交易者需要手动将其现有的 USDC 或 USDC.e 持有量转换为新的 Polymarket USD 代币。

这如何融入 Polymarket 的整体代币战略？

Polymarket USD 的推出可能并非 Polymarket 计划推出的唯一代币。今年 10 月，该平台的首席营销官证实，他们正在开发一种独立的治理代币。 称为 POLY 正在开发中。尚未正式公布发布日期或具体功能。

目前正在讨论的一种模式是将交易活动与治理分开。用户可以使用 Polymarket USD 等稳定币进行交易，而 POLY 则负责处理纠纷和市场管理。这种结构将使平台能够独立地管理市场透明度和交易。

争议解决机制在此过程中扮演什么角色？

Polymarket目前使用UMA的“乐观预言机”来解决市场结果。在该系统中，用户提出结果，UMA代币持有者投票解决任何争议。批评者指出，这种设计奖励的是共识而非准确性，这可能导致结果容易受到大额代币持有者的影响力。

近期与地缘政治主题市场相关的争议考验了这些限制。如果 POLY 最终被用于将争议解决机制纳入平台内部，这将标志着该平台对其自身结果的管理方式发生了重大转变。

Polymarket现在在美国合法吗？

Polymarket于2022年关闭了其美国业务。在向美国商品期货交易委员会（CFTC）注册后，该公司于2025年7月重新进入美国市场。自此以来，该平台实现了强劲增长。 估值超过20亿美元.

监管环境也已向有利于该平台的方向转变。近期法院的裁决强化了基于事件的合约属于联邦衍生品法管辖范围的观点，从而增强了在监管框架内运营的平台的法律地位。尽管关于预测市场的具体分类仍存在争议，但Polymarket目前所处的法律框架比以往任何时候都更加清晰。

结语 

转向 Polymarket USD 既是一项务实的基础设施决策，也是一项战略决策。通过减少对桥接 USDC.e 的依赖，该平台消除了每笔结算交易中的第三方风险。重建的订单簿和更新的智能合约进一步强化了这一方向，为平台构建了一个更清晰、更可控的基础。

对大多数用户而言，日常使用体验不会发生显著变化。界面方面的变化最为明显。但从底层机制来看，这些变化共同表明，该平台正在加强对其核心系统的控制：包括交易撮合方式、抵押品持有方式，以及市场结果的最终决定方式。

Polymarket 已获得美国商品期货交易委员会 (CFTC) 的注册，估值超过 20 亿美元，并且其治理代币尚未公布。该公司正在构建的基础设施似乎旨在处理比以往更大的交易量和更严格的监管审查。

相关资源

1. Polymarket on X：4月6日发布

2. The Block 报道Polymarket公布交易引擎全面升级计划及原生稳定币

3. CoinDesk报道Polymarket宣布进行“全面交易所升级”，以掌控自身的交易和真实性。

4. 《华尔街日报》报道Kalshi 和 Polymarket 的估值均在 20 亿美元左右。