尽管市场回调，Monad TVL 仍大幅增长

单子根据 DefiLlama 的数据，在 2025 年 11 月 24 日主网上线约四个月后，其在 DeFi 领域的总锁定价值已攀升至 327.54 亿美元。在当前形势下，这一增长尤为突出。 比特币 价格一直在 68,000 美元到 74,000 美元之间波动，大多数另类 L1 生态系统都处于停滞状态。

对于一条去年11月底才从零起步的区块链来说，在回调期间锁定价值突破3亿美元是一个强劲的信号。这些数字表明，它不仅仅是一个启动项目。 炒作.

这些数字究竟显示了什么？

327.54亿美元的TVL（总锁定价值）数据仅仅揭示了部分真相。根据DefiLlama的快照显示，Monad的桥接TVL高达654.42亿美元，这意味着即使并非所有资金都已投入使用，也有相当数量的资金流入了该平台。 DEFI 协议。

稳定币 该链的市值已达到 442.79 亿美元，过去一周增长近 16%。这一指标意义重大。新链上稳定币的增长表明资金流入是为了实际用途，而不仅仅是投机性的代币敞口。USDC 约占该稳定币供应量的 62%。

交易方面，过去24小时内去中心化交易所（DEX）交易量达到46.3万美元，其中永续期货交易量为13.23万美元。据报道，每周永续期货交易量增长近60%，表明衍生品交易活动正与现货交易同步加速。

每日供应链指标概览：

• 链条费（24小时）：5,080美元
• 连锁店营业额（24小时）：3,020美元
• 应用程序费用（24小时）：56,758美元
• 应用收入（24小时）：11,090美元
• 净流入（24小时）：6.11万美元

值得注意的是，Monad 上的应用程序产生的费用远高于基础链本身。这与之前观察到的趋势相吻合。 索拉纳经济价值集中在应用层而非协议层。对于用户和开发者而言，这是一个积极的信号。这意味着人们确实在使用这些应用，而不仅仅是把资金投入其中。

Monad是如何如此迅速地出现的？

Monad于2025年11月24日正式上线其公共主网，总融资额达513亿美元，其中包括由Coinbase主办的公开代币销售，吸引了超过8.5万名参与者。$MON代币的公开销售价格为0.025美元。

该链自称是高性能的EVM兼容Layer 1网络，目标是每秒处理10,000笔交易，并在亚秒级内完成最终确认。 以太坊虚拟机 兼容性意味着开发人员可以移植现有产品。 聪明的合同 无需重写任何内容，即可降低现有 DeFi 协议的部署门槛。

Monad Momentum 激励计划和生态系统加速器计划帮助吸引了早期流动性，但真正的考验将是这些激励措施逐渐减少后如何留住资金。

$MON本身的情况如何？

该代币的增长速度并未跟上区块链DeFi的增长步伐。$MON目前交易价格约为0.022美元，市值约为242.85亿美元，完全稀释后的估值约为2.24亿美元。该价格低于0.025美元的公开发售价格，也远低于发行后不久创下的0.048美元的历史最高价。

重要的代币解锁计划将于 2026 年 11 月启动，届时团队和投资者分配的代币（约占总供应量的 47%）将按月解锁，直至 2029 年。这种代币过剩，加上质押奖励带来的约 2% 的年通胀率，将造成供应压力，而生态系统的增长需要消化这些压力。另一方面，如果 DeFi 活动继续以这种速度发展，该链有足够的时间积累足够的自然需求，从而随着时间的推移支撑其估值。

这种增长是否可持续？

最有力的可持续性论据来自稳定币数据。稳定币供应量每周增长 16%，过去 24 小时内净流入 6.11 万美元，以及去中心化交易所 (DEX) 和交易平台 (perps) 的交易量不断增长，所有这些都表明用户是出于对 DeFi 机遇的追求，而不仅仅是追逐代币投机。当稳定币供应量在原生代币为稳定币的区块链上增长时， 近 它的低谷，也就是资本流入公用事业领域。

当然，也存在一些合理的反驳观点。Blockworks 早前的分析指出，Monad 在上线初期几周内，有 75% 的资金流入其他区块链，这表明存在“挖矿-轮动”行为。DefiLlama 的一些快照显示，Monad 的 TVL 出现了短期下跌，且 $MON 的价格走势也并不稳定。这些都是合理的警示信号，但自 Monad 上线以来，相关数据已经发生了显著变化。

在一个大多数新产品都涌现的市场中，新推出的产品层出不穷。 L1s Monad 在上线首月后便难以维持其影响力，目前持有 327 亿美元的 TVL（总锁定价值），DEX 日交易量为 46 万美元，其应用程序收取的费用甚至超过了区块链本身。最后一点或许最能说明问题。当应用程序的收入超过基础设施收入时，通常意味着真正的用户已经涌入。

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