CoinGecko 第二季度加密货币报告的见解

CoinGecko 的 (@coingecko) 2026 年第二季度加密行业报告7 月 16 日发布的报告显示，市场连续第三个季度萎缩，而少数利基市场的增长速度足以脱颖而出。加密货币总市值下降 12.6%，至 2.1 万亿美元，中心化交易所的现货交易量下降 27.9%，稳定币 自 2023 年第三季度以来首次出现季度下滑。预测市场则相反，名义交易量清算 1138 亿美元，环比增长 48.7%。

这种分裂是本季度的故事。资金离开了各大专业，但活动并没有消失。它移动到了有更明确交易理由的地方。

回撤有多严重？

三个月内市场损失了 3048 亿美元，6 月份收盘时损失了 2.1 万亿美元。这是自 2024 年 9 月以来的最低水平，比 2025 年 10 月的峰值低约 52%。

与第一季度提前抛售不同，第二季度开局良好。在势头转变之前，四月是一年中最强劲的月份之一。损害集中在 6 月份，当时美联储的鹰派立场、美伊紧张局势、ETF 资金外流增加以及象征性的美元贬值。比特币 战略销售恰逢其时。

本季度，$BTC 下跌 14.2%，$ETH 下跌 25.4%，两者表现均逊于同期强劲复苏的美国股市。第二季度，加密货币并没有像风险资产一样进行交易；它是根据自己的问题进行交易的。市场日均交易量下降 20.9% 至 931 亿美元，连续第二个季度降温。

弱点并不均匀。@HyperliquidX的 $HYPE 凭借新 ETF、对预测市场的敞口以及 Coinbase 交易而跻身前 10 名，而老牌大盘股却在不断流失。陷入困境的专业公司与特定投机性需求之间的差距是报告不断提到的分歧。

为什么稳定币下跌比价格下跌更重要

稳定币市值下跌 1.6%，即 48 亿美元，至 3051 亿美元。从百分比来看，与 12.6% 的市场跌幅相比，这一数字很小。从信号角度来看，这是一个更有趣的数字，因为它标志着自 2023 年第三季度以来的首次季度收缩，并表明资本正在离开该行业，而不是在该行业内旋转。

细分情况不均匀：

• $USDC 公布以美元计算的最大资金流出，下降 4.8%，即 37 亿美元，至 735 亿美元
• $USDT 基本持平，为 1,844 亿美元，增长 0.2%，并将其行业份额提升至 60%
• $USDS 下降 16.4% 至 100 亿美元，扭转了上一季度的势头
• $USDe 下跌 24.4% 至 44 亿美元，因为收益率压缩将回报推至无风险利率以下，并促使 sUSDS 和 sUSDe 质押者取消质押
• $USD1 增长 5.5%，“其他”类别反弹 6.2%，即 17 亿美元

@系绳 在不断缩小的市场中获得份额值得关注。该行业规模不断缩小，但同时也更加集中。

活动去哪儿了？

本季度预测市场名义交易量达到 1,138 亿美元。仅 6 月份就实现了 507 亿美元，比前五个月的月均值 275 亿美元增长了 91.9%，创下历史新高。

司机并不狡猾。从 5 月下旬开始，密集的体育赛事日程就接踵而至：欧洲冠军联赛决赛、斯坦利杯、NBA 总决赛、温布尔登网球公开赛以及 FIFA 世界杯（决赛将持续到 7 月 19 日）。在 Polymarket，体育合约占 6 月份成交量的 81%，高于 1 月份的 40%。

竞争格局也随之改变。@卡尔希 其领先优势从第一季度的 42.4% 扩大到第二季度的 58.9%，而@Polymarket 从35.8%下降到30.2%。 Rothera 是 Robinhood 和 Susquehanna International Group 于 5 月成立的合资企业，到 6 月，其名义交易额达到了第四位，名义交易额为 21 亿美元，这对于一个仅上线两个月的平台来说是一个快速的开始。

真正推动代币化收藏品发展的因素是什么？

Collector Crypt 6 月份占代币化收藏品交易量的 62.8%，超过了 Courtyard，后者在 2025 年上半年主导了代币化 TCG 领域。其月交易量从 1 月的 9700 万美元增长到 6 月的 4.06 亿美元，增长了 317%。

对于规模，OpenSea (@opensea）在 2026 年 6 月的 NFT 销售额达到了 3270 万美元。Collector Crypt 的销售额是这个数字的 12 倍多。@Collector_Crypt, @Courtyard_io、以及@phygitals 现在是最大的NFT 市场数量，远远领先于大多数人仍然联想到的该类别的名称。

警告很大。平均而言，这些平台上超过 98% 的交易量来自扭蛋机制，即用户购买随机 NFT 等级以期获得稀有卡牌，而不是通过二次销售。

交流如何进行？

排名前 10 的中心化交易所的现货交易量下降 27.9%，至 1.95 万亿美元，低于第一季度的 2.70 万亿美元。 5 月份创下 6,190 亿美元的月度低点，6 月份小幅回升至 6,950 亿美元。

各个场馆的降幅从 5% 到 56% 不等。@binance 将其主导地位扩大至 38.7%。拜比特（@Bybit_Official）是唯一一个达到两位数的交易所，占 10.0%，取代了 MEXC，后者的交易量减少了一半以上，从 2752 亿美元降至 1212 亿美元，排名从第二跌至第七。 Crypto(.)com 下跌 40.9%，KuCoin 下跌 38.5%。

相对而言，犯罪分子的表现更好。排名前十的持久性 CEX 交易量为 12.7 万亿美元，比 14.1 万亿美元下降 10.0%，月交易量保持在 4 万亿美元以上，仍高于 2024 年前三季度的平均水平。该报告将这一差距归因于交易者对持久性投机的偏好以及 RWA 持久性的增长。前 10 名的相对市场份额基本保持不变，MEXC 4 月和 5 月初的飙升到 6 月有所减弱。

进入下降趋势的四分之三后，永续合约交易量的收缩速度约为现货交易量的三分之一。币安 Tether 占据了 38.7% 的现货交易量，而 Tether 则占据了（不断萎缩的）稳定币池的 60%。世界杯小组赛预测市场创下了 6 月份的记录，扭蛋占收藏品平台交易量的 98% 以上。

资料来源：

• 币壁虎 2026 年第二季度加密货币行业报告，包含 58 张幻灯片，详细介绍了市值、稳定币、预测市场、代币化收藏品、CEX 现货和 Perps 活动、DeFi 和 DEX 表现。发布于 2026 年 7 月 16 日。
• CoinGecko 报告 以前季度和专题行业报告的存档，以进行季度比较。
• CoinGecko 全球图表 实时总市值和主导数据。