《CLARITY法案》在具有里程碑意义的加密货币投票中通过参议院银行委员会的审议

参议院银行委员会 被批准的 这个 CLARITY法案 周四，该法案以 15 比 9 的投票结果获得通过，标志着美国参议院主要委员会首次通过了一项范围广泛的加密货币立法。 

两名民主党参议员，亚利桑那州的鲁本·加列戈和马里兰州的安吉拉·奥尔索布鲁克斯，与全部13名共和党议员一起推动了这项法案的通过。此次投票并不能使《CLARITY法案》成为法律，但它比以往任何类似法案都更接近最终通过。

《CLARITY法案》究竟做了什么？

《CLARITY法案》是一项市场结构法案。其核心功能是界定哪些数字资产属于证券交易委员会管辖，哪些属于商品期货交易委员会管辖。

多年来，加密货币公司一直处于灰色地带，美国证券交易委员会（SEC）在缺乏明确法律框架的情况下对其采取执法行动。该法案通过引入去中心化门槛解决了这一问题。如果区块链网络达到该门槛，其代币将从SEC的证券框架转移到美国商品期货交易委员会（CFTC）的商品框架。对于此前面临证券相关执法风险的项目而言，这一区别至关重要。

2025 年 7 月，众议院以 294 票赞成、134 票反对通过了该法案的众议院版本，赋予美国商品期货交易委员会 (CFTC) 对现货数字商品市场的专属管辖权，同时保留美国证券交易委员会 (SEC) 对投资合同资产的管辖权。

几乎扼杀法案的稳定币收益率之争

原定于1月中旬举行的周四投票因双方在以下方面存在严重分歧而被取消： stablecoin 收益率。争议的焦点在于是否应该允许加密货币交易所和其他中介机构向客户被动持有的稳定币提供收益率。

最终，由参议员汤姆·蒂利斯和安吉拉·奥尔索布鲁克斯共同制定的妥协方案打破了僵局。新方案的内容如下：

• 禁止中介机构对被动持有的稳定币提供收益，因此它们不能像银行存款一样运作。
• 允许中介机构提供与活跃的稳定币相关活动挂钩的奖励，只要该奖励不类似于被动利息。

银行业进行了强烈的反击。在投票前的几天里，超过8,000封信件被寄往参议院议员，要求做出进一步修改。尽管面临如此巨大的压力，稳定币收益率的妥协方案最终还是得以维持。

为什么大多数民主党人仍然投了反对票

伦理问题最终成为更大的障碍。民主党参议员认为，《CLARITY法案》必须包含限制政府官员参与可能造成利益冲突的加密货币活动的条款。这一担忧与总统直接相关。 川普酒店家族参与加密货币业务。

与共和党人就该法案合作数月的参议员马克·沃纳形容自己处于“加密炼狱”之中，并表示希望剩余的分歧仍能得到解决。

尽管加列戈和奥尔索布鲁克斯在委员会中投了赞成票，但他们都表示，他们在委员会中的投票结果可能不会影响到参议院全体投票。

接下来会发生什么呢？

《CLARITY法案》在送达特朗普总统办公桌之前，还需经过几个步骤。

• 参议院银行委员会的版本必须与参议院农业委员会通过的另一个版本合并。
• 合并后的法案需要参议院 60 票才能通过，这意味着至少需要 7 名民主党人投赞成票。
• 参议院批准的法案还需要众议院批准，因为众议院版本在稳定币收益率、DeFi 和道德条款方面包含不同的措辞。

特朗普政府表示，希望在参议院 8 月休会前签署该法案，非正式目标是 7 月 4 日。

市场对此有何反应？

投票结果在数小时内引发加密货币市场的空头挤压。委员会结果公布后的四个小时内，超过250亿美元的空头头寸被平仓。 XRP 上涨 4.5% 至 1.49 美元，延续了本周 7.6% 的涨幅。 多吉币 上涨3%，至0.1159美元。 BNB 上涨2%至681美元， 索拉纳 上涨 2% 至 91 美元。

市场反应反映了该法案中美国证券交易委员会（SEC）向美国商品期货交易委员会（CFTC）重新分类的机制。在投票前，去中心化程度高的网络上的资产一直是做空最严重的头寸之一。

结语

《CLARITY法案》以15比9的投票结果在参议院获得通过，这是迄今为止美国所有旨在构建加密货币市场结构的法案中进展最快的。该法案明确了美国证券交易委员会（SEC）和商品期货交易委员会（CFTC）对数字资产的管辖权，制定了稳定币收益率规则，并试图将去中心化金融（DeFi）平台纳入监管框架。然而，该法案仍面临诸多挑战，包括参议院60票的通过门槛、尚未解决的道德条款，以及需要与众议院版本进行协调。未来几个月将决定这一立法势头能否最终转化为法律。

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