背包代币即将上线，抛售并不容易：原因如下

背包交换 公布 该公司计划于周一发行1亿枚代币，其分配模式将限制创始人及早期投资者在公司完成美国首次公开募股（IPO）之前无法获利。这家由前FTX员工创立的加密货币交易所将在代币生成活动中发行总供应量的25%，剩余代币将根据增长里程碑和IPO要求进行锁定。

代币经济学框架将内部人士的薪酬与可衡量的业务成就直接挂钩，而不是基于时间的归属计划。首席执行官阿玛尼·费兰特 说 这种方法确保“内部人士‘抛售散户股票’是不可能的”，直到该平台达到他所谓的“逃逸速度”。

Backpack 目前服务于全球约 48% 的市场，并计划在其加密货币产品之外，进一步整合传统金融，包括银行基础设施、法定货币账户和证券交易功能。

Backpack的代币分发机制是怎样的？

1 亿枚代币供应分为三个不同的批次，每个批次在不同的条件下解锁，旨在使团队激励与平台长期增长保持一致。

在代币生成活动中，25亿枚代币将立即发行。这占总供应量的250%，并分为两组：

• 向第 1-4 赛季的积分持有者发放了 240 亿枚代币
• 10万枚代币分配给Mad Lads NFT持有者

TGE 日期尚未公布，但 Backpack 表示将很快发布更多实用细节。

另有 375 亿枚代币（占总供应量的 37.5%）将通过达成特定里程碑解锁，用于 IPO 前发行。这些里程碑包括拓展新地区、推出新产品以及展现可衡量的监管进展。每次 Backpack 拓展地域范围或发布重要功能时，都会有额外的代币可供用户获取。

最后375亿枚代币将继续锁定在公司资产负债表上，至少在成功上市后12个月内不会动用。这些代币构成了Backpack的公司金库，即使公司完成了所有上市前里程碑，也无法动用。

这种代币经济学模型有何不同之处？

Backpack 的模式完全杜绝了向内部人士直接分配代币。Ferrante 解释说：“没有一位创始人、高管、团队成员或风险投资者获得过直接代币分配。”

相反，创始团队持有母公司的股权，而代币则由母公司持有。团队成员只有在 Backpack 上市或完成其他股权退出事件后才能从代币中获利。这种结构要求公司在创始人从代币增值中获益之前，必须先进入公开资本市场并完成大量的监管工作。

这种方法通过将代币发行与可衡量的经济活动挂钩，防止散户持有者的权益被稀释。费兰特指出，为了使该模型正常运作，“新代币解锁所创造的新增增长价值必须始终大于这些解锁所造成的权益稀释”。

Backpack为何寻求在美国上市？

Backpack 的目标是成为一个混合平台，通过单一界面提供加密货币和传统金融产品。该公司正致力于构建全球银行体系，在主要市场（美国美元账户、欧盟欧元账户、日本日元账户）提供法币账户，并拓展证券交易功能。

费兰特描述了公司的愿景： 

“我们不仅致力于打造优秀的加密货币产品，也致力于打造优秀的传统金融产品。” 

该交易所希望通过在多个司法管辖区提供持牌产品，为零售用户、受监管的交易对手和机构客户提供服务。

这种以监管为先的策略解释了为什么 Backpack 目前仅占全球市场的 48%。该公司优先考虑获得必要的许可证，而不是快速扩张地域，费兰特承认，这“有时感觉就像带着降落伞跑步”。

IPO时间表仍不确定。费兰特指出，上市“可能很快，也可能没那么快，甚至可能根本不会实现”。该团队已为此筹备三年多，在不同的司法管辖区获得了相关许可并搭建了基础设施。

根据 爱可信Backpack 正在洽谈以 50 亿美元的投前估值筹集 1 万美元，这有可能使其成为加密货币行业最新的独角兽公司。

增长里程碑将如何触发代币解锁？

随着 Backpack 达成特定的业务里程碑，其 375 亿枚 IPO 前代币将分阶段解锁。每次区域扩张或产品发布都会带来向活跃用户分发额外代币的机会。

费兰特概述了几个能够触发突破的增长杠杆：

• 开放欧盟市场
• 在日本上市
• 拓展至美国用户
• 引入预测市场
• 增加股票交易功能
• 推出支付卡

该框架将代币视为“火上浇油”，利用新的分配方式来启动每个市场的增长，就像积分计划在交易所的前四个季度推动用户获取一样。

这种基于里程碑的方法与项目有所不同，例如 兆以太坊该公司最近将其 TGE 与主网上线脱钩，但仍然使用类似的框架，将分发与网络开发和用户采用联系起来，而不是任意的时间表。

Backpack Exchange 的创始人是谁？

Armani Ferrante， 索拉纳 开发者和前FTX高管Tristan Yver共同创立了Backpack Exchange。团队成员还包括其他一些在FTX于2022年11月倒闭之前或期间离职的前FTX员工。

FTX 的关联性为 Backpack 强调防止内部人员抛售提供了背景。FTX 的惨败涉及滥用客户资金和欺诈性会计，导致数十亿美元的用户价值损失。Backpack 的架构通过确保创始团队只有在公司成功转型为受监管的上市公司后才能从代币中获利，从而避免了类似事件的发生。

结语

Backpack 的代币经济模型摒弃了传统的内部分配模式，将所有团队薪酬与股权而非直接持有代币挂钩。1 亿枚代币供应量中，25% 在发行时分配给现有社区成员，37.5% 通过可衡量的增长里程碑解锁，剩余的 37.5% 则保留至 IPO 后至少一年。 

这种结构可以防止创始人在建立起服务于加密货币和传统金融市场的、受监管的上市金融平台之前获利。这种模式能否吸引更多用户，或者能否在整个行业内催生类似模式，取决于 Backpack 能否执行其雄心勃勃的监管路线图，并最终实现其在美国上市的计划。

相关资源

1. X上的背包交换2月9日发布

2. Armani Ferrante on X2月9日发布

3. Axios报道独家消息：背包交易所融资估值达1亿美元

4. CoinTelegraph 报道加密货币交易所 Backpack 将推出代币，其解锁内容与 IPO 目标挂钩