ETF迈进

日本在现货合法化方面迈出了重要一步。 比特币（$ BTC) 在参议院委员会批准了一项具有里程碑意义的法案后，ETF（交易所交易基金）将加密资产纳入该国的证券框架，并大幅降低投资者的税收负担。

分类的根本性转变

该法案将加密货币重新归类为《金融工具及交易法》（FIEA）下的金融工具，标志着日本监管框架发生了重大转变。 此前， 自 2017 年以来，日本的加密货币一直受《支付服务法》管辖。该法是在 Mt. Gox 交易所倒闭后建立的，主要将数字资产视为支付工具，因此披露和保护机制也相对宽松。

该法案将比特币、以太坊、瑞波币和其他代币纳入《金融情报中心法》(FIEA) 的管辖范围，该法也管辖股票、债券和投资信托。 伴随重新分类， 该法案首次将内幕交易执法范围扩大到加密货币领域，这意味着能够获取重大非公开信息的个人或实体，包括发行人和交易所运营商，将面临与上市股票相同的限制。 罚款也将提高： 经营未注册加密货币业务的最高刑期将从三年增加到十年。

税收减免与ETF之路

目前，加密货币收益按累进税率征税，最高税率达 55%，被视为其他收入。该法案拟以 20% 的统一税率取代现有税率，并允许亏损结转，这两项举措都旨在使加密货币与证券的征税方式保持一致。 然而，改革的这两个部分是按照不同的时间表进行的。 FIEA重新分类计划于2027财年生效，大约在法案颁布一年后；而统一税率则根据2026年税制改革纲要单独实施，将于2028年生效。实际上，这意味着日本可能首先迎来机构产品供应，而零售税收减免则要等到第二年。

东京证券交易所的代表表示，一旦相关框架最终确定，加密货币 ETF 最早可能在 2027 年开始上市。 野村证券和日本证券投资银行（SBI）已在筹备加密货币综合投资信托，等待英国金融厅（FSA）的批准。根据《证券交易法》进行重新分类是此类产品上市前必须采取的法律步骤。

该法案在上议院委员会获得通过，此前已获得下议院批准，为最终批准、政府颁布以及金融服务管理局 (FSA) 的后续规则制定奠定了基础。 并非业内所有人都对目前的进展速度感到满意。 做市商 QCP 集团日本负责人加纳浩一表示，该立法为市场参与者带来了期待已久的清晰度，而一些委员会成员称这些提案“过于强硬”，SBI 首席执行官此前也批评其进展“极其缓慢”。

来源：
加密货币简报：日本推进法案，拟将比特币ETF合法化并降低加密货币税
Crypto Times：日本距离比特币ETF和20%加密货币税收上限仅差一票。
挑战权威：日本众议院通过法案，将加密货币纳入证券法管辖