Saylor 的策略卖出了多少比特币？

Strategy 2026 年已售出约 3,620 个比特币，售价约为 2.18 亿美元。这还不到该公司所持股份的一半。这个数字虽小，但很重要，因为迈克尔塞勒多年来告诉每个人永远不要出售。

“永远不要出售你的比特币”不仅仅是建议。这是 Saylor 的品牌，也是 Strategy 向投资者推销的核心部分。然后在 2026 年，该公司两次出售。

战略拥有什么，塞勒怎么说？

@战略(MSTR)，原名 MicroStrategy，是全球最大的企业比特币持有者。截至 7 月 5 日，其持有 843,775 美元 BTC。其成本基础接近 636.9 亿美元，即每枚代币约 75,476 美元。 7 月初，比特币交易价格约为 63,000 美元，该堆栈价值约为 520 亿美元，低于该公司支付的价格。

@saylor向散户投资者传达的公开信息很简单：永远不要卖出。但作为一家上市公司，Strategy 的既定目标是通过资本配置随着时间的推移增加每股比特币的价值，其中包括在有意义时出售的选择权。该公司始终在它向个人提供的信息和作为​​杠杆企业财务部门所做的事情之间划清界限。

Strategy 2026 年销售了多少？何时？

今年有两次销售。两者都为优先股股息提供资金。这两项交易都是自 2022 年进行小规模涉税出售以来的首次。

第一次是从 5 月 26 日到 5 月 31 日。Strategy 以约 250 万美元的价格出售了 32 BTC，平均价格为 77,135 美元。这高于其成本基础，标志着该公司在独立文件中披露的首次净减少。

第二个要大得多。据美国证券交易委员会 7 月 6 日提交的文件披露，6 月 29 日至 7 月 5 日期间，Strategy 出售了 3,588 比特币，售价约为 2.16 亿美元。它分为两部分：1,363 BTC，平均价格为 59,256 美元，然后是 2,225 BTC，平均价格为 60,773 美元。两者的价格均低于公司的成本基础。这是Strategy历史上最大的比特币销售。

即便如此，Strategy 仍继续买入。它仍然是一个净累加器。 5 月份的拍卖结束后，它以约 1.01 亿美元的价格购买了 1,550 个 BTC，远远高于刚刚出售的价格。

为什么战略要卖？

原因是现金股息。 Strategy已发行了多个系列的优先股：STRF、STRE、STRK、STRD和STRC。它们每年共同承担近 12 亿美元的股息负担。该公司保留专门的美元储备，只能用于支付这些股息和利息。 7 月份出售后，该储备金达到 25.5 亿美元，足以支付大约 17 个月的费用。

销售比特币是与股权和信贷销售并列的一种工具。塞勒将其视为财务管理，而不是公司对比特币长期看法的改变。七月份的出售是在支付优先股股息之后进行的。 STRC 是浮动利率优先股，支付接近 12%，其交易价格远低于其 100 美元的票面价值，因为投资者质疑支付是否能够维持。出售后价格反弹，升至 91 美元以上。

灰度说了什么？

@灰度支持这一举动。在 7 月份的一份研究报告中，题为“战略转变降低了比特币尾部风险，“研究主管扎克·潘德尔（Zach Pandl）（@低贝塔）认为此次出售增强了 Strategy 公司的财务状况，而不是削弱了其财务状况。

他的观点是：Strategy 持有约 520 亿美元的比特币，债务约为 70 亿美元，年度股息义务低于 20 亿美元。通过表明将出售一定数量的产品而不是让现金枯竭，该公司降低了强制清算的可能性。灰度表示，这降低了尾部风险，并可能帮助比特币找到更持久的底部。 Pandl 指出 STRC 的反弹证明该方法正在发挥作用。早些时候，他曾推动 Strategy 出售至少 30 亿美元，以偿还两年的债务。

并非所有人都同意。@摩根大通警告称，同时买卖比特币的策略会增加“双向风险”，并给市场带来更大的波动性。该银行表示，公司应该筹集股本并建立储备金，以支付 24 至 36 个月的股息，而不是 17 个月。潘德尔予以反驳，认为出售会降低而不是提高长期风险。

无论风险如何，事实已成定局。最大的比特币持有企业首次表明将出售比特币。

资料来源：

• 策略比特币仪表板实时持有量、成本基础以及购买和销售历史。
• 策略 8-K，2026 年 7 月 6 日披露了 3,588 BTC 的销售、两部分、25.5 亿美元的储备金和 12.5 亿美元的货币化计划。
• 策略 8-K，2026 年 6 月 29 日宣布 BTC 货币化计划。
• 策略 8-K，2026 年 5 月 30 日披露第一笔 32 BTC 销售。
• 迈克尔·塞勒执行主席对出售、储备余额和持有量的确认。
• 战略X 公司账户发布财务更新和披露信息。