Solana SOL 终于迎来了机构采纳阶段

索拉纳 多年来，该公司一直致力于打造深受零售交易者喜爱的连锁品牌形象。如今，华尔街也开始关注它。2025年第四季度13F文件显示，排名前30位的机构投资者合计持有超过5.4亿美元的美国现货外汇。 索拉纳 ETF份额方面，高盛和Electric Capital领跑。对于一个以此为核心构建自身形象的网络而言， 米米币低至几美分的费用和消费者应用程序，这是一个意义重大的结构性转变。

13F 数据究竟显示了什么？

披露的文件显示，投资顾问持有的加密资产约有270亿美元，对冲基金持有约186亿美元。Electric Capital以137.8亿美元位居榜首。高盛持有107.4亿美元，考虑到该行历来对加密资产持谨慎态度，这一数字除了规模之外，还具有象征意义。 比特币 和 Ethereum.

机构持股目前约占SOL ETF总资产的49%。彭博ETF分析师James Seyffart和Eric Balchunas指出，这已接近以往的到期水平。 比特币 以及以太坊 ETF 的所有权结构。这种比较很重要，因为它表明机构将 SOL 视为长期投资组合配置，而不是投机性做空。

SOL ETF市场是如何走到今天这一步的？

现货 Solana ETF 于 2025 年底推出，Bitwise (BSOL)、Grayscale (GSOL)、VanEck、21Shares、Fidelity 等公司均有产品进入市场。其中一些产品提供质押选项。自推出以来，尽管 SOL 价格在某些时期波动幅度高达 30% 至 57%，但累计净流入资金已接近 1 亿美元。目前 ETF 总资产管理规模约为 810 亿美元，其中 Bitwise 的 BSOL 占据了约 60% 至 67% 的市场份额。

不比 XRP 分析师估计，ETF市场约84%的需求来自散户投资者，但早期SOL ETF的需求却主要来自加密货币原生机构和部分传统金融机构。这种差异对于长期解读SOL ETF的发展历程至关重要。

为什么这对 Solana 来说是一个里程碑？

Solana 一直是零售网络。高吞吐量和以美分几分之一计价的费用推动了 2023 年至 2025 年的发展。 米米币 区块链市场经历了爆发式增长，Pumpdotfun 主导了链上活动，去中心化交易所 (DEX) 的交易量屡创新高，数百万个日活跃地址由消费者应用、NFT 活动和 DeFi 投机活动驱动。Saga 移动设备进一步强化了这种零售定位。分析师和评论家都称其为“迷因链”，Solana 也欣然接受了这一标签，因为数据确实印证了这一点。

该零售网络也引起了密切关注。早期的网络中断让保守派机构望而却步。此后，基础设施已显著成熟，并进行了包括Firedancer在内的升级。 朝霞 提供企业用户所需的亚秒级最终确认和正常运行时间。

现在公布的 13F 数据标志着一个转折点：零售业建立了用户基础，机构投资者现在正利用受监管的资本扩大用户规模。

还有哪些因素在推动机构信心？

公司财务部门： 越来越多的上市公司在其公司资金中持有SOL，合计持有量约占流通供应量的3%。许多公司质押这些SOL以获得约7%的收益率。Forward Industries、DeFi Development Corp.和Upexi等公司都已进行了大量购买。

托管和质押基础设施： Anchorage Digital 和 Kamino 推出了以质押 SOL 作为抵押品的三方托管服务。BitGo 和 Fireblocks 扩展了对 Solana 的支持。Hex Trust 集成了 JitoSOL。加拿大托管机构 Balance 选择了一个 Solana Strategies 验证节点。投入资金前所需的基础设施机构现已到位。

现实世界的资产： Solana的RWA市值增长超过400%，突破1.7亿美元，该网络一度超越…… Ethereum 首次持有代币化现实世界资产的钱包数量有所增加。实际案例包括 WisdomTree 的全套代币化基金。 翁多超过 200 只代币化的美国股票和 ETF、摩根大通在主网上发行的商业票据、Figure Technologies 的链上股权和 IPO 基础设施，以及道富银行于 2026 年推出的代币化流动性基金。

支付方式： Visa、PayPal及其 PY美元 稳定币、Worldpay 和 Shopify（通过 Solana Pay）都已基于该网络构建了代币化结算和微支付系统。虽然关于该网络的讨论并未消失，但它不再是唯一的故事。

这对未来意味着什么？

受监管的ETF投资消除了托管和运营方面的复杂性，而这些复杂性曾使机构投资者望而却步。投资组合经理、401(k)计划提供商或注册投资顾问现在可以通过熟悉的渠道持有SOL，而无需使用钱包。这种便捷的访问方式推动了比特币ETF的普及，而它似乎也正在推动Solana的普及。

截至撰稿时，SOL 的交易价格在 85 美元至 90 美元之间，市值在 48 亿美元至 49 亿美元之间。ETF 的持仓量已占流通供应量的相当大一部分。如果机构持仓趋势继续向比特币 ETF 的水平靠拢，需求侧的动态将发生显著变化。

Solana 花了数年时间向散户用户证明自身实力。机构投资者也同样在观望多年。13F 文件证实，他们现在已经采取行动。

来源：

• 雅虎财经 彭博社ETF分析师Balchunas就SOL ETF的机构持股情况、13F文件构成以及与比特币ETF的比较发表评论
• 远端投资者 自推出以来SOL ETF的累计资金流动数据
• RWA.xyz Solana 真实世界资产市值和钱包持有者数据
• CoinGecko SOL价格和市值参考数据
• 无银行时间 SOL ETF 的资产管理规模和累计资金流入数据来自 SosoValue。