美国证券交易委员会（SEC）和商品期货交易委员会（CFTC）正联手监管加密货币。

美国证券交易委员会（SEC）和商品期货交易委员会（CFTC）于2026年3月11日签署正式协议，在统一的监管框架下协调加密货币监管，结束了两机构多年来各自为政的管辖权局面。此举标志着美国数字资产市场监管走向迄今为止最为清晰的转变。

更新后的 谅解备忘录（MOU）该公告分别以美国证券交易委员会第 2026-26 号和美国商品期货交易委员会第 9192-26 号公告的形式联合发布，为两机构在规则、定义、执法和数据共享方面达成一致建立了正式的架构。

该谅解备忘录的实际作用是什么？

该协议设立了联合协调倡议，由……共同领导。 罗伯特·特普利 来自 证券交易委员会 和 梅根·滕特 来自 美国商品期货交易委员会该倡议将涵盖联合制定规则、审查、执法协调和共享分析工具，包括链上市场数据。

该谅解备忘录明确提及了加密技术。该文件引用了以下内容：

• “为加密资产和其他新兴技术提供合适的监管框架。”
• “密切协调与合作，消除合法引入新型衍生产品、加密资产产品或其他产品的障碍。”

既定目标包括：以“最小有效剂量”的监管支持合法创新，维护市场诚信，提供清晰的监管信息和公平的通知，并增强美国在金融领域的竞争力。两家机构均承诺始终遵循技术中立的规则。

为什么花了这么长时间？

多年来，美国证券交易委员会（SEC）和商品期货交易委员会（CFTC）在加密货币领域一直处于灰色地带，各自声称拥有管辖权，这取决于代币是被归类为证券还是商品。这种管辖权之争给加密货币企业带来了诸多实际问题：双重注册要求、相互冲突的规则以及难以找到明确的合规途径。

各机构直接承认了这一点。美国证券交易委员会主席保罗·S·阿特金斯表示，更新后的谅解备忘录将作为协调统一的路线图，而统一监管定义将确保规则的有效性。为市场参与者提供他们应得的透明度。美国商品期货交易委员会主席迈克尔·S·塞利格表示，该协议将“消除重复、繁琐的规则，填补监管漏洞。"

公告中关于结束的措辞“监管领域之争“这大概是官方监管文件中能做到的最坦诚的措辞了。”

2018 年至今发生了哪些变化？

• 2025年底各机构间联合协调磋商
• 2026年1月的“加密货币项目”活动，成为美国证券交易委员会（SEC）和商品期货交易委员会（CFTC）的一项联合倡议。
• 两机构均公开承诺制定简化的双重注册途径和共享数据协议。

2026 年谅解备忘录是这两个机构首次在签署的协议中正式将加密资产列为共同监管重点。

这对市场意味着什么？

实际影响取决于联合协调倡议制定具体规则的速度。谅解备忘录并非立法，也无法解决哪些资产属于证券、哪些属于商品这一根本问题。这仍然需要法院判决、国会立法或联合制定规则。

尽管如此，这一方向是建设性的。协调一致的监管比各自为政的执法行动要好得多。如果“公平通知”的承诺和摒弃以执法为主导的监管方式能够得到落实，那么它们将意义重大。此外，谅解备忘录中明确纳入加密货币，也消除了关于数字资产是否是两机构共同优先事项的任何歧义。

对业界而言，这是朝着有利于机构参与的监管环境迈出的一步。同时在证券和衍生品市场运营的公司现在更加清楚地意识到，这两个监管机构正在努力构建兼容而非相互矛盾的框架。

该谅解备忘录于2026年3月11日签署。联合协调倡议已启动。最终规则是否与协议措辞相符，将是真正的考验。

来源：

• 美国证券交易委员会新闻稿 2026-26 美国证券交易委员会（SEC）于2026年3月11日正式宣布与美国商品期货交易委员会（CFTC）签署谅解备忘录。
• 美国商品期货交易委员会新闻稿 9192-26 | 美国商品期货交易委员会（CFTC）于2026年3月11日正式宣布与美国证券交易委员会（SEC）签署谅解备忘录
• 谅解备忘录完整文件（PDF） | 美国证券交易委员会（SEC）与美国商品期货交易委员会（CFTC）于2026年3月11日签署谅解备忘录