报告：2026 年上半年的 Ripple 和 XRP 生态系统

Ripple 在 2026 年上半年的建设速度比 $XRP 跟得上。从 1 月到 6 月，XRP Ledger 创下了网络活动、代币化资产和稳定币采用的记录，而 Ripple 在四大洲的银行、支付和托管领域签署了协议。然而，XRP 本身在这六个月内损失了近一半的价值。繁忙的账本和下跌的代币之间的差距是 Ripple 上半年的决定性故事，也是市场尚未解决的问题。

数字：忙碌的账本，掉落的代币

Messari 的 2026 年第 1 季度 XRP 状况报告 这是本季度最清晰的快照。标题数据同时指向两个方向：

• XRP 第一季度收于 1.34 美元，环比下降 27.1%。其市值下跌 26.3% 至 822.1 亿美元，保持XRP第四大非稳定币加密资产的地位，仅次于 BTC、ETH 和 BNB。
• XRPL 日均交易量环比增长 35.3%，从 183 万笔增至 248 万笔。付款仅占该活动的一半以上。
• 流通量小幅增长 1.1% 至 613.4 亿，其中约 330 亿 XRP 仍处于托管状态。
• 美国现货 XRP ETF 第一季度末持有 7.754 亿股 XRP，约占流通供应量的 1.26%。

下滑并没有随着第一季度而停止。截至 6 月底，XRP 的交易价格接近 1.03 美元，这是 2024 年底以来的最低水平，较年初下跌约 50%。自 7 月初以来，该价格已回升至 1.10 美元。 ETF 是 XRP 需求的少数直接来源之一，因为它们在公开市场上购买代币。截至 6 月中旬，累计资金流入达到约 14.3 亿美元，到季度末接近 14.8 亿美元，不过这些基金在 6 月 30 日录得几周来首次净流出。

RLUSD成为重头戏

如果 XRP 是落后者，那么 $RLUSD 就是增长引擎。它贯穿了 Ripple 的大部分 H1 公告：

• 在 XRP Ledger 上，RLUSD 第一季度的市值为 3.403 亿美元，环比增长 45%，使其成为 Ledger 中最大的稳定币。
• 其链上总市值，其中大部分位于以太坊，在单季度供应量大约翻倍后，到 5 月底达到近 17 亿美元的历史新高，6 月初约为 17.2 亿美元。
• Token Terminal 预计第一季度转账额为 184 亿美元，是当时有记录以来最高的季度，其中一半以上是在 3 月份。
• 6 月初，RLUSD 通过 Wormhole 的原生代币转移实现了跨 40 多个网络的多链，万事达卡将其添加到其全天候链上结算网络中。

@[[术语0]]在合并 Palisade 和 Rail 收购，将 Ripple Payments 转变为面向企业的单一法定货币和稳定币管道后，其更广泛的支付平台处理量在 3 月初突破了 1000 亿美元。 Garlinghouse 表示，RLUSD 在推出后约 18 个月就进入了前十名稳定币。

为什么 XRP 的价格没有跟随？

这是每个 XRP 持有者在 H1 中提出的问题，答案相当简单。 [[学期 1]] 2026 年的大部分胜利都发生在 [[学期 2]]，而不是 [[学期 3]]。当跨境支付在 XRP 账本上的 RLUSD 中结算时，XRP 的唯一作用是支付网络费用，相当于每笔交易的一小部分。这是真实的使用情况，但它不会产生那种购买压力，从而推动市值数百亿的代币。分析师多次指出，Ripple 今年的主要交易均未使用 XRP 作为结算资产。目前，XRP 的价格比其自己的账本上发生的任何事情都更加密切地跟踪了更广泛的市场和宏观利率担忧。

交易、许可和新市场

Ripple 上半年的交易流在机构和地理位置上非常重要。按时间顺序回顾要点：

• 1 月：与 DXC 技术合作，将托管和支付嵌入银行核心系统，并在 RLUSD 推出 Ripple Treasury 用于机构流动性和结算。
• 2 月：Aviva Investors 合作探索 XRPL 上的代币化基金结构，以及通过 Ripple Prime 进行机构 DeFi 衍生品的 Hyperliquid 集成。
• 3 月：Ripple 支付升级和 1000 亿美元的里程碑，Convera 合作开展稳定币结算的跨境支付（Convera 每年为超过 26,000 名企业客户转移约 1900 亿美元），以及巴西的重大扩张。
• 4 月：Kyobo Life Insurance 在韩国试点进行代币化政府债券结算，并达成 KBank 托管协议。
• 5 月：通过 Ripple Prime 获得 2 亿美元的债务融资和 EDX Markets 合作。
• 6 月：RLUSD 在土耳其与 Bitexen、Bitlo 和 BiLira 进行扩张，在拉丁美洲建立更深层次的 Bitso 合作伙伴关系，其中包括 XRPL 上的 MXNB，Luxembourg 中的初步 MiCA CASP 许可证批准，针对撒哈拉以南非洲汇款的 Flutterwave 集成，以及 SBI Group RLUSD 在日本推出。

SBI 的发布非常引人注目。经日本金融厅批准后，RLUSD 成为该国首个“4 类”外资银行稳定币，通过 SBI VC Trade 分发给零售和机构用户。不过，细则比账单更为朴素。 RLUSD 在日本的以太坊上上线，而不是在 XRP Ledger 上上线，每笔交易的上限约为 100 万日元，约合 6,200 美元。

生态系统内部：功能和资金

在技​​术方面，XRPL 在第一季度推出了一套机构 DeFi 工具。许可域、许可去中心化交易所和代币托管全部上线，而原生借贷和资产库则留在验证者投票中。其他正在进行的工作包括现实世界资产的多用途代币、批量交易和评估值 侧链用于可编程性。这一功能的推动在数据中得到了体现：XRPL 上的 RWA 在第一季度末达到了 22.5 亿美元的历史新高，环比增长了 124%，这使得该分类账成为了代币化资产网络的顶级类别，并且在 Messari 发布时已升至第四位。指定发行人包括 Ondo、OpenEden 和 Guggenheim。

Ripple 也倾向于机器驱动的支付。 6 月 9 日，它发布了 XRPL AI 入门套件，并被指定为万事达卡 Agent Pay for Machines 计划的启动合作伙伴，同时 XRPL 被添加为 x402 上的受支持链，x402 是一种开放协议，允许 AI 代理在 XRP 和 RLUSD 中支付 API 等服务和计算费用，无需人工签字。

在资金方面，Ripple 自 2017 年以来在近 200 个项目的 XRPL 计划中部署了超过 5.5 亿美元，之后于 2 月下旬宣布，它正在从集中式资助模式转向更加分布式的模式。新的结构将决策分散到多个组中：

• FinTech Builder 计划针对稳定币支付、信贷和代币化等机构级应用程序。
• XAO DAO，一种用于社区小额赠款和投票的混合 DAO。
• XRPL Commons 是一个独立机构，负责管理赠款及其位于巴黎的为期九周的水族馆孵化器。
• 在圣保罗、牛津和加州大学伯克利分校建立新的 XRP 亚洲中心并扩大 UDAX 大学群体，Pantera、Dragonfly 和 Franklin Templeton 等风险投资公司参与其中。

H1设置了什么

上半年监管环境有所改善。 SEC 和 CFTC 在 3 月份联合将 XRP 归类为数字商品，缓解了长期存在的法律悬而未决的问题，而将这一地位写入联邦法律的《澄清法案》于 5 月 14 日以 15 比 9 的投票结果获得了参议院银行委员会的批准。该法案自 6 月 1 日起就出现在参议院日历上，有资格进行全体投票，但尚未进行预定的投票，白宫 7 月 4 日的签署目标已经错过，关于道德规则和稳定币收益率的争议仍然存在未解决。参议院休会结束后，八月前的窗口期很短，支持者将其视为今年最后的现实机会。 Ripple 的有条件 OCC 信托章程也取得了进展。

Ripple 方向的最明显迹象出现在六月中旬。在接受福克斯商业频道采访时，首席执行官布拉德·加林豪斯（Brad Garlinghouse）（@bgarlinghouse）表示，该公司预计到 2026 年底年化收入将达到 10 亿美元，并明确地将资产负债表上的 XRP 排除在该数字之外。这体现了上半年的全部情况：一家公司努力在支付、稳定币、托管和经纪收入方面接受评判，而代币仍在等待这些工作体现在其价格中。

资料来源：

• Messari，XRP 2026 年第一季度状态 主要季度报告涵盖 XRP 价格、市值、XRPL 交易、RLUSD、RWA 和 ETF 持有量。
• Ripple，支持 XRP 账本创新 Ripple 的博客概述了向分布式融资模式的转变以及自 2017 年以来部署的 5.5 亿美元以上。
• Ripple，介绍 XRP Ledger AI 入门套件 6 月 9 日发布了入门套件、x402 支持，并在 XRP 和 RLUSD 中付款。
• 与 SBI 集团在日本推出 Ripple、RLUSD 关于 JFSA 批准的 SBI VC Trade 启动的官方新闻稿。
• Convera，Ripple 合作伙伴公告 Convera 自己发布的关于支持稳定币的跨境支付的内容。
• 《加密时代》，RLUSD 通过 Wormhole 在 40 多个网络上直播 覆盖多链扩展和万事达卡结算添加。
• CCN，Ripple 的目标是到 2026 年收入达到 10 亿美元 Garlinghouse 的既定收入目标不包括 XRP，加上 Hidden Road 收购背景。