DTCC代币化平台：华尔街的区块链试点项目究竟是如何运作的？

华尔街 核心 清算机构已将代币化技术从实验室阶段推进到实际交易阶段。2026年7月14日，存托信托与结算公司（DTCC）在其X平台上确认，其代币化服务已正式上线，并于本周开始对包括罗素1000指数成分股、主要ETF和国债在内的真实证券进行有限的生产性交易。全面推广计划于2026年10月进行。

这并非运行虚假资产的测试网络。DTCC旗下子公司DTC托管着超过114万亿美元的证券，目前正在将其持有的资产代币化。这些代币与传统的纸质资产享有相同的所有权、权益和投资者保护。

DTCC的代币化服务是什么？

该服务创建已存放在DTC托管机构的证券的数字化表示。 米米币 无论是项目还是合成加密资产，都不会凭空创造任何新东西。DTCC 的做法是将代币化的记录保存机制叠加在现有资产之上，这样一来，法律所有权记录仍然保留在受监管的存储库中，而数字代币则在链上反映出这种所有权。

DTCC 根据美国证券交易委员会于 2025 年 12 月授予的无异议函开展业务。该函给予 DTC 三年时间，针对特定类别的金融工具开展这项试点项目。

哪些证券符合代币化条件？

符合条件的资产清单虽然范围窄，但交易量巨大：

• 罗素1000指数成分股，涵盖市值最大的1,000家美国上市公司。
• 追踪主要指数的ETF
• 美国国库券、票据和债券

这些金融工具加起来占机构日常交易的很大一部分，因此该试点项目可以在不涉及复杂或流动性差的市场的情况下对结算进行压力测试。

ComposerX平台的工作原理是什么？

DTCC 基于其 ComposerX 平台套件构建了这项服务。以下是各部分如何协同工作的详细说明。

和解与监护权集中管理

ComposerX负责代币化证券的铸造、管理和结算，但底层法律所有权记录仍保留在DTC。这种结构确保即使交易在链上进行，现有的投资者保护措施也能得到有效保障。

多链扩展计划已在规划中

DTCC 选定 Chainlink 为其抵押品应用链提供支持，目标是在2026年第四季度推出，用于代币化抵押品的定价、估值、保证金和结算。此外，DTCC还命名 恒星 作为其首个公共区块链合作伙伴，预计将于 2027 年上半年在 Stellar 上推出 DTC 代币化资产。

哪些 50 多家公司正在与 DTCC 合作开展试点项目？

• 银行： 美国银行、花旗银行、高盛、汇丰银行、摩根大通、摩根士丹利、道富银行、瑞银集团、富国银行
• 交易场所和经纪商： 嘉信理财、城堡证券、纳斯达克、纽约证券交易所集团、Robinhood、Tradeweb
• 资产管理人： 贝莱德、富兰克林邓普顿、景顺
• 数字资产公司： Anchorage Digital、BitGo、Circle、Fireblocks、Ripple

DTCC总裁兼首席执行官弗兰克·拉萨拉表示，此举旨在“连接传统金融和去中心化金融”。负责清算和证券服务的布莱恩·斯蒂尔表示，该服务“旨在为流动性充裕的领域提供系统规模”。在最近的一次行业网络研讨会上，DTCC数字资产产品总监约瑟夫·斯皮罗直言不讳地描述了7月份的阶段：真正的生产用例，而非测试。

7 月试运行和 10 月正式发布之间会发生什么？

7月份的有限量产交易验证了使用真实资产进行的结算、托管和对账流程。10月份的全面启动将在试点阶段的整合问题解决后扩大参与规模和交易量。市场结构专家指出，这是一个循序渐进的过程，而非一蹴而就。

DTCC 与其他华尔街代币化项目相比如何？

DTCC并非孤军奋战。纳斯达克正与Kraken的母公司Payward合作构建基于区块链的股票发行框架，目标是在2027年推出。此外，洲际交易所和纽约证券交易所也正与OKX合作开发代币化股票交易。 

DTCC 的优势在于结构性：因为 DTC 已经清算和托管了大部分美国股票交易活动，所以它的代币化直接作用于资产本身，而不仅仅是在其上叠加一个交易场所。

结语

DTCC 的代币化平台使价值 114 万亿美元的托管证券走上了基于区块链的结算之路，同时又不改变谁拥有什么，也不剥夺现有的法律保护。 

7 月份的试点项目证明，该方案能够有效处理真实的罗素 1000 指数成分股、ETF 和国债。10 月份的全面上线将把该方案推广到更广泛的机构用户群体，并得到了传统金融和数字金融领域 50 多家公司的支持。

相关资源

1. DTCC公告： DTCC推进新型代币化服务的开发，召集50多家公司参与

2. CoinDesk 报道： 华尔街巨头DTCC计划推出代币化证券平台，7月进行试点，10月正式上线。

3. 《交易者杂志》报道： DTCC代币化计划将具有“变革性”意义

4. 《环球金融》杂志报道： DTCC将于今年7月推出价值114万亿美元的资产市场代币化服务