哪些加密货币公司和协议赚的钱最多？

Tether 在加密领域赚的钱最多，而且还差得远。在过去 30 天里，它的收入为 4.8174 亿美元，而排名第二的 Circle 为 1.9308 亿美元。广州（@广东网络）排名第三，为 5610 万美元，不到 Tether 保留金额的八分之一。

他们确实收取费用，但费用并不重要。 Circle 将 2026 年第一季度收入 6.94 亿美元中的 6.53 亿美元记为储备收入、国债利息和 USDC 现金支持。包括跨链转账在内的其他所有费用达到 4200 万美元。浮动就是生意。用法是对其进行舍入误差。

为什么费用、收入和利润是三个不同的数字

DefiLlama 将其数据分为两个页面，它们之间的间隙就是故事。

费用是用户支付的费用。收入是协议在支付流动性提供者、质押者、回扣和推荐削减后保留的收入。对于董事会中的大多数企业来说，这种差距很大。对于顶部的两个人来说，它几乎不存在。 Tether 在 30 天内的费用和收入是相同的，Circle 保留了其收取的 1.9397 亿美元中的 1.9308 亿美元。

留存的仍然不是利润。公司有员工、服务器、律师和合规成本。协议可以通过回购或销毁的方式将其收入直接分配给代币持有者，这对持有者有利，而不是公司收入。将排行榜视为现金流，而不是收益。

30 天排行榜

截至 2026 年 7 月 15 日，按保留收入排名：

• 系绳（稳定币发行人）：4.8174亿美元
• 圆（稳定币发行人）：1.9308亿美元
• 广州（连锁）：5610万美元
• 超流动性（perps DEX）：4431万美元
• 泵（启动板）：2825 万美元
• 波场（连锁）：2633万美元
• 综合市场（预测市场）：2236万美元

Circle 下面的接下来 11 个名字的总价值为 2.4291 亿美元。仅 Tether 的收入就几乎是这个数字的两倍。

为什么稳定币发行者会获胜？

几乎所有这些都不是来自向人们收取交易费用。它来自储备金坐在那里赚取的收入。

它的排行榜数字只是利息收入。利润则是另一回事：在 2025 年上半年，Tether 净赚 57 亿美元，其中 31 亿美元是经常性储备收入，26 亿美元是按市值计价的黄金和黄金收益。比特币 坐在国库旁边。收入表看到第一个数字，而不是第二个数字。

@圆圈 运行与公共资产负债表相同的引擎，这使得成本可见。 2025 年全年收入和储备收入达到 27 亿美元，增长 64%，但该公司仍因持续经营业务而净亏损 7000 万美元，受到与 IPO 归属相关的 4.24 亿美元股票报酬的打击。 2026 年第一季度的账目显示了资金的实际去向：该季度收入中的 4.07 亿美元用于分销、交易和其他成本。净利润为 5500 万美元。

这是收入栏无法显示的细微差别。 Circle 每月在排行榜上保持 1.93 亿美元的收入。它自己的文件显示，大部分储备收益都离开了大楼，其中大部分流向了 Coinbase。

底层的贸易业务

在发行人下方，排名会根据您排序的列而变化。

@泵芬 30 天内收取的用户费用为 7447 万美元，是董事会中第三大 30 天费用收取，领先于 Uniswap。其中 2825 万美元（约 38%）被保留，其余部分用于创作者、现金返还和回购。

@HyperliquidX 收集了 6219 万美元并保留了 4431 万美元，是桌面上所有交易场所中转化率最高的。几乎所有资金都被转入援助基金以在公开市场上购买$HYPE。该协议辛苦赚钱，然后将其花在自己的代币上。持有者受益。从任何传统意义上来说，该公司都不将其存入银行。

@Polymarket 从支付的 4835 万美元中保留了 2236 万美元，这表明预测市场已经变成了一项真正的收费业务，而不是一种好奇心。

@Uniswap 这是费用误导的最明显例子。在过去 24 小时内，它以 597 万美元的价格在整个费用表中排名第三，分布在 47 个连锁店中。它根本没有出现在收入前 13 名中，该名单的收入为 270,270 美元。 Uniswap 从用户那里收集的资金比几乎任何其他加密协议都多，并且其中的比例低于 5%，因为其余部分属于流动性提供者。

链条则处于另一个极端。广州和特隆（@trondao）直接烧掉他们的费用，这就是为什么他们的收入线与费用线完全匹配：5610 万美元和 2633 万美元被销毁。没有人从中领取薪水。该价值（如果有的话）会在供应中体现出来。

交易所怎么样？

以上所有内容都在链上。世界上最大的加密货币企业根本没有出现在这张桌子上。

@binance 是最大且最难确定的。它没有公布经过审计的财务数据。该公司自己的年终报告称，2025 年产品总销量将达到 34 万亿美元，现货销量将超过 7.1 万亿美元。 《福布斯》预计 2024 年和 2025 年的收入将在 160 亿至 170 亿美元之间，而占全球现货交易的份额约为 38%。

@coinbase 是经过审计的数字，它们显示了贸易业务面临着真正的压力。 2025 年全年收入为 72 亿美元，增长 9%，仅第四季度净亏损 6.67 亿美元。 2026 年第一季度总收入为 14.1 亿美元，同比下降 31%，净亏损 3.941 亿美元，用于投资的加密货币未实现亏损 4.824 亿美元。调整后 EBITDA 保持正值，为 3.03 亿美元，连续第 13 个季度。增长的一行是稳定币 收入从去年同期的 2.74 亿美元增至 3.05 亿美元。美国最大的交易所现在依赖与 Tether 和 Circle 相同的国债收益率，即 Circle 储备收入的一部分。

挤压已经开始

Circle 的准备金回报率在 2026 年第一季度达到 3.5%，随着 SOFR 下降，一年内下降了 66 个基点。收入随之下降，从 2025 年第四季度的 7.7 亿美元下降到 2026 年第一季度的 6.94 亿美元，而同期平均 $USDC 发行量增长了 39%。净利润下降 15%。

Tether 讲述了同样的故事，但有更多的零。 2025 年清算额将超过 100 亿美元，而 2024 年清算额将超过 130 亿美元，下降 23%。它在这一年做到了这一点，将 $USDT 发行量推向创纪录水平，其国债敞口（直接和间接）达到创纪录的 1,410 亿美元。

两家公司的流通量均创历史新高，但赚到的钱却减少了。排行榜上的其他人都在为交易活动而战。两位高层正在与利率周期作斗争。

来源

• DefiLlama 收入 - 协议和链在 24 小时、7 天和 30 天窗口中保留的费用的实时排名。
• 迪菲拉玛费用 - 用户支付的总费用，以及每个协议对收入的定义。
• 系绳 - 2025 年第四季度鉴证公告，涵盖 2025 年利润、超额准备金和国债风险敞口。
• Tether 2025 年第二季度认证 - 2025 年上半年利润在经常性储备收入与黄金和比特币收益之间分配。
• 2026 年第一季度业绩 - 本季度的准备金收入、分配成本、净利润和准备金回报率。
• 圆 2025 财年业绩 - 全年收入、净亏损和 USDC 发行量数据。
• Coinbase 表格 10-Q - 向 SEC 提交的 2026 年第一季度收入明细。
• Coinbase 2025 年第四季度股东信 - 2025 年全年收入和第四季度净亏损。
• 币安2025年年终报告 - 自我报告的交易量、用户和市场份额指标。