Coinbase 为 XRP、DOGE、ADA 和 LTC 持有者解锁了 100,000 万美元的借贷额度

Coinbase有 扩大 其链上借贷产品接受 XRP, 多吉币 （DOGE）， Cardano（ADA）和 莱特币（LTC） 作为抵押品，允许符合条件的美国客户借款高达 100,000 万美元。 USDC 无需出售其持有的股份。这些贷款由……提供资金。 形态 运行在 Coinbase 自家 Base 上的借贷协议 Ethereum 二层网络。

Coinbase的链上贷款是什么？它们是如何运作的？

Coinbase 最初推出其链上贷款产品时 比特币 最初支持以太坊，后来又增加了以太币。该方案允许用户通过 Morpho 协议将加密货币作为抵押品，并获得 USDC（一种由 Circle 发行的与美元挂钩的稳定币）。Coinbase 负责前端界面，而 Morpho 则管理链上借贷市场，从而打造出中心化用户体验和去中心化基础设施相结合的混合模式。

该产品现已过关 的美元1.9亿元 贷款发放总额。 比特币 以USDC为抵押的贷款最高可达5万美元，以以太坊为抵押的贷款最高可达1万美元。新加入的替代币种的贷款上限较低，为100,000万美元。

这项服务目前在美国各地可用，纽约州除外。Coinbase已表示计划在未来某个时候将服务扩展到国际范围。

XRP，狗狗币， 卡尔达诺和 莱特币 ?

根据 CoinGecko 的数据，这四种新支持的资产在宣布之时的总市值约为 117 亿美元。这还不到……的一半。 Ethereum虽然总市值不高，但这些硬币多年来一直保持着浓厚的零售市场兴趣。

添加这些功能也有实际意义。以太坊和卡尔达诺支持原生质押，这意味着持有者可以通过参与网络验证来获得奖励。瑞波币、狗狗币和莱特币则不提供此选项，因此，加密货币抵押贷款是持有者在不出售的情况下获取流动性的少数几种方式之一。

Coinbase也有经济上的动机。根据其向美国证券交易委员会提交的截至12月31日的文件显示，该交易所的平台上持有价值17.2亿美元的XRP。将闲置的抵押品转化为贷款活动可以产生手续费收入，而无需将这些资产转移出平台。

Coinbase产品负责人Jacob Frantz表示：“无论你持有什么加密货币，你都应该能够在不出售的情况下利用它们进行杠杆操作。能够以更多代币作为抵押进行借贷，意味着你有更多机会让你的加密货币为你创造收益。”

这些资产的贷款价值比是如何计算的？

贷款价值比 (LTV) 是加密货币抵押贷款中的一个关键概念。它衡量的是贷款金额相对于抵押品当前市场价值的比率。如果抵押品价值下降或利息累积，LTV 就会上升。如果抵押品升值或您偿还了部分贷款，LTV 就会下降。

• 比特币和以太坊： 最高可借贷 75% 的贷款价值比；清算触发条件为 86%
• XRP、DOGE、ADA、LTC： 最高可借贷 49% 的贷款价值比；清算触发条件为 62.5%

对山寨币的更严格限制反映了它们相比比特币和以太坊更高的价格波动性。虽然没有固定的还款计划，但借款人必须始终保持贷款价值比（LTV）低于清算阈值。

在Morpho平台上，当贷款清算时，第三方可以偿还未偿余额并以折扣价收回抵押品。Coinbase会在Morpho的标准阈值之上增加一个缓冲，并在借款人的贷款价值比（LTV）接近危险区域时发出通知，提醒频率最高达每30分钟一次。

费用和限制条件是什么？

Coinbase 会在用户每次借款时收取一次性费用，包括追加现有贷款。该费用将直接计入贷款本金。Morpho 市场的利率则根据每个借贷池内的供求关系波动，而非预先固定。

一项值得注意的限制是：借款人不能将贷款用于在 Coinbase 交易所进行交易。这限制了投机行为，并促使借款人将资金用于其他用途，例如支付开支或进行购物而不触发交易。

需要了解的税务和清算风险

加密货币抵押贷款有时被描述为一种无需缴纳资本利得税即可获取增值资产价值的方式，因为并未发生出售行为。然而，这其中存在一些值得了解的注意事项。

根据格林斯潘·马德律师事务所 (Greenspoon Marder LLP) 的说法，清算可能会产生应税事件。此外，通过 Coinbase 产品作为抵押品提供的资产在用于 Base（一个与以太坊兼容的网络）之前会进行包装。根据现行的美国税法，将 XRP 等原生资产兑换成其包装后的等值资产会被视为应税事件。Coinbase 已承认这一点，并声明其不提供税务建议。

结语

Coinbase 的链上贷款产品目前支持六种资产，从比特币的 5 万美元上限到 XRP、DOGE、ADA 和 LTC 的 100,000 万美元上限不等。借款人采用非固定还款计划结构，由贷款价值比 (LTV) 决定还款期限，每次借款需支付一次性费用，并且由于市场波动带来的清算风险，借款人必须密切监控抵押品的价值。该产品基于 Morpho 的 Base 借贷基础设施，Coinbase 则作为用户与链上流动性池之间的接入层。

相关资源

1. X 上的 Coinbase2月18日发布

2. Decrypt 的报告Coinbase的加密货币抵押贷款产品扩展至XRP和狗狗币。

3. The Block 报道Coinbase 通过 DeFi 协议 Morpho 推出比特币支持的链上贷款

4. Dune 链上数据Coinbase 链上贷款数据