矿工抛售导致比特币储备暴跌

比特币 矿产储量减少了约 61,000 美元BTC 根据 CryptoQuant 4 月 16 日发布的数据，自本轮周期开始以来，比特币净持有量已从约 1.862 万枚降至 1.801 万枚。这一下滑证实了上市公司文件几个月来一直在发出的信号：美国最大的矿商是净卖方，而且这种情况已经持续了一段时间。

按今天的价格 近 77,700 美元，这 61,000 个比特币相当于约 4.74 亿美元的供应量，这些比特币已经从矿工钱包转移到公开市场或其他地方的公司资产负债表上。

哪些矿商在抛售？

CryptoQuant按运营商细分了数据。Marathon Digital以13,210枚BTC的售出量位居榜首，其次是Riot Platforms，售出4,026枚BTC。 核心优势 Scientific 的比特币价值 1,992 个比特币。这三家公司加起来的比特币价值 19,264 个比特币，按当前价格计算，约合 1.50 亿美元。

这只是冰山一角。《矿工杂志》（The Miner Mag）报道称，上市矿工在2026年第一季度共售出超过32,000枚比特币。仅这一季度就超过了2025年全年上市矿工的净卖出量。

Bitdeer在1月份彻底清算了其所有资产。Core Scientific也已表示计划在第一季度剩余时间内将其剩余的大部分资产变现。这并非个别公司面临的困境，而是整个行业的普遍现象。

为什么矿工现在都在抛售加密货币？

简而言之：他们正在转向 AI.

Riot、Marathon 和 Core Scientific 都已将资金重新配置到人工智能和高性能计算数据中心。他们为比特币挖矿打造的产业模式几乎完全适用于超大规模数据中心进行人工智能训练和推理的需求：

• 低成本电力合同已经锁定
• 高密度服务器机架已准备好进行改造
• 工业规模的冷却基础设施
• 场地许可和电网接入已到位

高性能计算托管的利润率比区块奖励更高，也更稳定。但转型需要资金，而资产负债表上的比特币是最便宜的资金来源。出售比特币可以为业务扩张提供资金，而不会稀释股东权益或增加债务。Core Scientific 与 CoreWeave 长期合作的托管服务就是一个很好的例子。Riot 也宣布了其高性能计算业务的扩张计划。Marathon 也公开表示，正在寻求除区块奖励之外的收入来源多元化。

实力较弱的运营商被迫在产品到货后立即出售。实力较强的运营商则选择出售产品，以筹集资金转型为人工智能基础设施。

抛售的商品是否已被消化？

没错，而且大部分操作都出自一人之手。迈克尔·塞勒策略公司（MSTR）在4月的第一周斥资3.3亿美元购入了4,871枚比特币，随后又在下一周以10亿美元的价格购入了13,927枚比特币。也就是说，短短14天内，这家企业买家就吸纳了18,798枚比特币，几乎占到该周期矿工储备总量的三分之一。

Strategy目前持有780,897枚比特币，总价59.02亿美元，平均成本为每枚75,577美元。最近一次购买完全通过STRC优先股出售筹集资金，未稀释MSTR的权益。CryptoQuant的一份报告指出，截至3月底，Strategy在过去30天内累计持有约44,000枚比特币，使其成为继现货ETF之后，仅有的两家能够大规模吸收比特币供应的机构渠道之一。

并非所有挖矿活动都在进行分发。CryptoQuant 指出，与 AntPool 相关的钱包余额有所增加，这表明美国公共矿工正在抛售矿产，而某些海外矿池则在悄悄地增加矿产。

结果是矿业公司持有的库存出现结构性下降，而非恐慌性抛售。自2023年底以来，库存一直在缓慢下降，减半后下降速度加快。最近几周的变化在于库存集中度。2026年第一季度是上市矿业公司有史以来抛售量最大的一个季度，截至4月中旬的数据显示，第二季度开局情况与此类似。

这对市场意味着什么？

这种规模的矿工分布过去曾是可靠的看跌信号，但现在可靠性有所降低。公共矿工在网络总算力中所占的份额比两个周期前有所下降，而且他们出售的代币更多地被ETF、企业资金和长期持有者吸收，而非散户投资者。

但这并不意味着抛售就无关紧要。这只是意味着，那些关注矿工储备图表以寻找价格信号的交易员只看到了资金流动方程式的一侧。未来几周的问题是，Saylor 和 ETF 交易员能否继续与矿工的代币分配量保持同步，还是说在 77,000 美元以上，资金吸收空间最终会耗尽。

目前，外汇储备持续下降，价格持续攀升，截至发稿时已超过 77,000 美元。

来源：

• 加密数量 原文详细介绍了 61,000 美元比特币储备的减少以及个别矿工的抛售数据。
• 论坛报 哈希价格、储备金和 CoinShares 2026 年第一季度数据细分
• 每日Hodl 对STRC资助的战略购买的报道
• CryptoQuant 矿工储备图表 实时链上仪表盘跟踪矿工持仓总量