贝莱德正式反对与 GENIUS 法案相关的规则草案中的一项关键条款，敦促货币监理署 (OCC) 取消对联邦特许稳定币发行人持有的代币化储备资产设定的 20% 上限。

全球最大的资产管理公司在货币监理署 (OCC) 为期 60 天的意见征询期的最后一天提交了一份 17 页的意见书。该意见征询期于 3 月 2 日在《联邦公报》上公布该提案时开始。这封由 Roland Villacorta 和 Benjamin Tecmire 代表该公司签署的意见书对 OCC 提出的几项储备资产限制措施提出了质疑。

为什么上限对 BUIDL 很重要

贝莱德的主要反对意见在于代币化储备金可能设定20%的上限。该公司称，拟议的上限与美国货币监理署（OCC）的目标“无关”，并辩称储备金风险取决于信用质量、久期和流动性，而非资产是否在分布式账本上持有或转移。

这种反对意见具有真正的商业影响力。根据RWA.xyz的数据，贝莱德旗下的BUIDL基金管理着近2.6亿美元的资产，目前为Ethena的USDtb和基于Solana的Jupiter的JupUSD提供了超过90%的储备金。对代币化储备金设定硬性上限将直接限制BUIDL在新联邦框架下作为主要储备资产的扩展能力。

在储备金多元化问题上，贝莱德支持美国货币监理署的“方案 A”（一项基于原则的标准，并辅以可选的量化安全港），而不是“方案 B”（该方案将集中度限制和期限上限作为所有发行人的强制性每日要求）。

扩大对合格资产的要求

除了代币化上限之外，贝莱德还要求美国货币监理署（OCC）正式确认国债ETF是否符合《GENIUS法案》第四条规定的合格储备资产标准。该公司警告称，如果没有明确的指导，即使ETF完全投资于合格工具，稳定币发行方也不太可能持有这些ETF。贝莱德还建议将两年期美国浮动利率国债纳入合格资产清单，理由是其价格波动性有限且每周重置票息。

美国货币监理署（OCC）这份长达376页的提案是多项联邦法规制定计划之一，这些计划都集中在2027年1月的合规期限内。联邦存款保险公司（FDIC）在4月初提出了自己的拟议规则，而财政部、金融犯罪执法网络（FinCEN）和外国资产控制办公室（OFAC）也分别提出了涵盖反洗钱计划、制裁合规和州级监管等方面的措施。布鲁金斯学会也在截止日期前提交了意见，呼吁提高作为准备金持有的未投保活期存款的资本要求。

美国货币监理署 (OCC) 如何解决代币化问题，将在很大程度上决定代币化的国库资金是否会成为银行发行的稳定币储备的固定组成部分，还是会继续处于监管严格的新市场的边缘。

来源：
The Block – 贝莱德在致美国货币监理署（OCC）的GENIUS法案评论信中敦促其取消代币化储备上限，并扩大符合条件的资产范围。
FinanceFeeds – 贝莱德敦促OCC在GENIUS规则中取消代币化储备金20%的上限

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